作者：比特客；來源：Koala考拉財經

3月12日，香港金融管理局正式推出穩定幣發行人“沙盒”，按照官方的說法，金管局希望通過“沙盒”向有意在香港發行法幣穩定幣的機構傳達監管期望，并收集參與者對擬議監管要求的意見。Koala考拉財經將在本文中深入解讀這個穩定幣發行人“沙盒”的具體內容，以及會給香港虛擬資產市場發展帶來什么樣的影響。

首先，讓我們來了解一個概念：沙盒

“沙盒”(sandbox)是近年新興的金融監管用語，尤其是在金融科技領域。應用在金融科技領域，“沙盒”主要指監管機構容許金融機構在推出新服務和產品前，在風險可控和規模較小的環境下進行測試并收集數據和用戶意見，從而加快相關產品及服務推出的時間，并確保服務及產品符合監管要求。

穩定幣發行人“沙盒”沿用了類似的概念，在穩定幣發行人監管制度落實前，香港金管局可以透過“沙盒”，向計劃在香港發行法幣穩定幣的機構傳達監管期望和提供指引，并讓監管部門收集“沙盒”參與者對擬議監管要求的意見，以確保制度的設計切合監管目標。“沙盒”的參與者可以測試預期業務模式的可行性，并可以直接與香港金管局溝通及了解如何遵守未來的監管要求。

接下來，讓我們打開香港穩定幣發行人“沙盒”一探究竟

對于穩定幣發行人來說，如何向香港金管局申請參與“沙盒”呢？其實不難，Koala考拉財經簡單梳理了申請程序：

第一，如有意申請參與“沙盒”，可通過發送電子郵件的方式向金管局表達意向；

第二，金管局在評估過程中可能與申請人聯系，以索取更多資料。處理所需的時間取決于多項因素，包括商業模式的復雜性、所提供資料是否充足和資料的質素、對于金管局后續問題和要求的回應速度和周詳程度。

如果想要通過香港金管局的申請，需要關注以下幾個因素：

1、申請人需要有真實意愿和合理計劃在香港發行法幣穩定幣；

2、申請人需要有參與沙盒的具體計劃；

3、申請人需要能夠符合擬議監管要求的合理預期。

這里要注意的是，金管局將考慮一系列因素評估“沙盒”申請。 成功成為“沙盒”參與者并不意味該“沙盒”參與者獲得金管局的任何認可，或該“沙盒”參與者有資格受到金管局或香港其他金融監管機構的現時或未來監管。在監管制度實施后，有意申請牌照的“沙盒”參與者仍須按日后發牌當局的要求另行提交申請。

其他注意事項

? 香港金管局可通過不同形式向公眾宣布“沙盒”的參與情況，包括披露獲批準的參與者。

? 在獲準進入“沙盒”前，任何人不應就其申請狀況作出任何公告。獲準進入“沙盒”后，如參與者希望就其參與“沙盒”安排作出公告，他們應在發布前征得金管局同意。

? 視乎參與者的具體方案及測試的進展，金管局可以適當地調整“沙盒”的要求。

? “沙盒”參與者在以下任何情況下將被視為退出“沙盒”：

1、如金管局認為“沙盒”參與者未能按照金管局所考慮的申請文件和相關資料中規定的預期運作方式行事，和/或金管局認為該參與者不再適合留在“沙盒”中；或

2、如“沙盒”參與者自行決定有序退出并提前通知金管局。

? 金管局將在其認為適當的情況下向公眾宣布終止參與者資格。

業界反應

香港金管局宣布推出穩定幣發行人“沙盒”后，金管局前總裁陳德霖創辦的圓幣科技就表示歡迎金管局推出沙盒計劃，圓幣科技也計劃推出港元穩定幣HKDR，其價值與港元1:1等值，擬于香港及香港以外不同商業場景當中應用，促進香港的Web3生態發展。

Koala考拉財經認為，香港金管局穩定幣發行人“沙盒”對當地虛擬資產市場發展至少有五個方面“利好”：

1、促進穩定幣市場發展

“沙盒”將為穩定幣發行人提供一個合規的平臺，降低其進入香港市場的門檻。這將吸引更多機構參與穩定幣發行，從而推動穩定幣市場的發展。

2、提升市場信心

“沙盒”將有助于提高市場對穩定幣的信心。通過對穩定幣發行人的監管，金管局將確保穩定幣的穩定性和安全性，從而降低投資者對穩定幣的風險擔憂。

3、推動虛擬資產交易

穩定幣是虛擬資產交易的重要媒介。穩定幣市場的發展將促進虛擬資產交易的增長，從而推動虛擬資產市場整體的繁榮。

4、加強金融監管

“沙盒”將為香港金管局提供一個了解穩定幣發行實踐的機會。通過對“沙盒”的運作進行監管，金管局將積累相關經驗，并制定更完善的穩定幣監管制度。

5、促進香港國際金融中心地位

“沙盒”的推出表明香港對虛擬資產市場的發展持開放態度。這將吸引更多國際虛擬資產企業來香港設立業務，從而提升香港作為國際金融中心的地位。

總體而言，香港金管局穩定幣發行人“沙盒”的推出將對虛擬資產市場產生積極影響，不僅能加速穩定幣市場發展、提升市場信心、推動虛擬資產交易、加強金融監管，繼而進一步促進香港國際金融中心地位。