作者：Annelise Osborne 來源：coindesk 翻譯：善歐巴，喜來順財經
人們常說“加密年”將一年的創新融入到通常需要七年的時間跨度中。就像狗年一樣。也就是說，在加密貨幣時代，機構在采用創新時不會采取行動。他們在幕后進行測試并慢慢構建，這些項目開始像春天的花朵和櫻花一樣綻放。
最近的頭條新聞是全球最大的資產管理公司貝萊德 (BlackRock) 與具有前瞻性思維的商業頭腦一起推出了由美國國債 (BUIDL) 支持并在公共區塊鏈上啟動的基于區塊鏈的代幣化基金。富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton)、漢密爾頓巷 (Hamilton Lane) 和 Wisdom Tree 等巨頭已將“40 法案”基金代幣化。KKR、Apollo 和 Hamilton Lane 也對私募股權基金進行了代幣化。摩根大通已經展示了回購市場的代幣化和實際成本削減。法國興業銀行、匯豐銀行和歐洲銀行都發行了代幣化債券。這些只是少數。
許多概念驗證正在進行中，例如花旗、WisdomTree 和 Wellington 在私人市場領域的合作。Project Guardian 匯集了眾多銀行和交易對手，以徹底改變財富管理。DTCC、SWIFT、貝萊德、巴克萊、摩根大通、巴克萊、花旗、先鋒等多家機構在結算和清算方面進行了嘗試。該列表更廣泛，但您已經了解了情況。
通過使用區塊鏈技術和數字資產，資本市場效率已經取得并正在取得進展。這并非曇花一現的時尚。
讓我們深入探討兩個關鍵用例：1. 數字貨幣或穩定幣；2. 傳統投資機會的代幣化，通常稱為“現實世界資產”(RWA)。
穩定幣是一種加密貨幣，旨在具有“穩定”價值，通常由貨幣或穩定資產支持。資本市場的支柱是貨幣，穩定幣是貨幣的數字復制。與所有加密貨幣一樣，穩定幣會立即轉移所有權，而不是稍后結算或浮動。它們也是可編程的。穩定幣的市值高達1570 億美元。
自從采用信用卡以及轉向借記卡和移動錢包以來，對現金或法定貨幣的依賴已顯著減少。對于 2023 年銷售點零售而言，美國現金支付僅占交易量的 12%。大多數銀行轉賬、工資支付和賬單都是在銀行和賬戶之間轉移的一系列數字，而不是一卡車的 100 美元鈔票或金條。您手頭有多少現金？
更重要的是，金融市場是全球性的。穩定幣為 24/7/365 的市場時間打開了窗口。機構對穩定幣的興趣可以通過結算、資金管理和跨境支付來凸顯。
美聯儲正在向銀行提供即時支付服務 FedNow，這凸顯了資金轉移的浮動期是一個問題。此次推出受到了褒貶不一的評價，并且沒有提供穩定幣所具有的可編程貨幣的靈活性。美聯儲和財政部長一直在研究中央銀行數字貨幣（CBDC），這將是一種數字資產。
摩根大通擁有一種內部穩定幣 JPM Coin，以存托憑證為支持，可在銀行內部用于支付轉賬和結算。JPM Coin 的交易量已達到每天 10 億美元，預計 2023 年回購交易可節省2000 萬美元。
法國興業銀行推出了以歐元計價的穩定幣 SG-?FORGE，該幣位于公共區塊鏈上，并可在 BitStamp 交易所上使用。
PayPal 去年向其 4.35 億客戶推出了穩定幣 (PUSD)，允許他們將穩定幣兌換成比特幣并支付零售購買費用。很快，它可能會實現跨境支付。
Figure Technologies 正在發行一種計息穩定幣，每枚代幣計價 0.01 美元。該穩定需要 KYC/AML 白名單和 SEC 批準。這種結構看起來與 Arca 美國國債基金類似，該基金發行 ArCoin，一種由美國國債支持的代幣化低波動性證券。
近期，美國立法者提出了一項穩定幣監管法案，要求對穩定幣進行一對一的財政支持，并禁止算法穩定幣。
隨著全球最大的資產管理公司將其第一只基金代幣化，市場開始更加關注。代幣化需要發行資產或工具的數字表示。令人興奮的是看到機構將 2018 年以來數字資產世界一直在談論的事情變成現實。
最初采取的重大步驟是對 40 法案基金進行代幣化，并考慮提高效率的思維過程。代幣化的美國國庫資金已超過 10 億美元。富蘭克林鄧普頓報告稱，他們的 40 Act 基金“通過使用區塊鏈集成系統繼續提高運營效率，包括提高安全性、加快交易處理速度并降低成本，使基金股東受益。”
由于監管的不確定性，代幣化債券在美國以外更為普遍。匯豐銀行對以四種不同貨幣發行的 6000 億港元政府債券進行了代幣化。原生數字債券將結算時間從五天（T+5）減少到一天（T+1）。評級機構穆迪對許多代幣化債券進行了評級，增加了其合法性。
代幣化抵押貸款已在美國出現 該領域最大的是Figure Technologies，他們不僅將 HELOC 和抵押貸款代幣化，而且還進行了評級代幣化證券化。他們還推出了 DART 系統，該系統既是留置權又是電子票據登記處，旨在打破 MERS 目前對19.3 萬億美元的美國抵押貸款市場的壟斷。
甚至投資銀行也在向客戶提供代幣化服務，尤其是花旗和高盛。而這僅僅是個開始。
機構正在構建和提供數字資產代幣化產品。區塊鏈技術的好處是資本市場和機構無法忽視的。改變是困難的，升級舊的銀行技術基礎設施也是如此。但這就是金融的未來。
喜來順財經
