作者：Eli Nuss 來源：X，@nuss_eli 翻譯：善歐巴，喜來順財(cái)經(jīng)

當(dāng)前，模因幣的總市值已經(jīng)超過了1000億美元。這使其規(guī)模超過了DeFi（去中心化金融），并且比去中心化物聯(lián)網(wǎng)（DePIN）、游戲和元宇宙加起來還要大。

鑒于這一資產(chǎn)類別已經(jīng)變得如此龐大且多樣化，我們嘗試?yán)L制其全貌，以尋找潛在的機(jī)會(huì)。

我們查看了今年每個(gè)季度表現(xiàn)最好的代幣，驗(yàn)證了我們的猜測(cè)：模因幣每季度都占據(jù)了主導(dǎo)地位。在第一季度，$POPCAT、$WIF、$MOG 和 $MYRO 表現(xiàn)搶眼；第二季度則是 $PONKE、$SPX、$TURBO、$GIGA、$WOJAK、$BRETT 和 $MOG 位列榜單；到了第三季度，$SPX、$GIGA、$FUD 和 $MUMU 成為了佼佼者。

在嘗試對(duì)模因幣進(jìn)行分析時(shí)，首先要認(rèn)識(shí)到理解“元敘事”（meta）的重要性。

這一點(diǎn)在整個(gè)加密領(lǐng)域都適用，但在模因幣領(lǐng)域尤為明顯。我們整理了一份擴(kuò)展時(shí)間軸，試圖突出其中一些重要的元敘事轉(zhuǎn)變和起源。

在2021年之前，幾乎只有狗狗幣（Doge）。隨后柴犬幣（Shiba Inu）的推出成為第一個(gè)真正的“狗狗殺手”，吸引了希望復(fù)制狗狗幣成功的投資者。這種尋找“下一個(gè)……”的渴望最終形成了一個(gè)“元敘事”。柴犬幣的成功催生了2021年大量與狗狗或埃隆相關(guān)的模因幣，這也成為第一個(gè)真正的模因幣“元敘事”。

到了2023年，青蛙幣（Pepe）的出現(xiàn)帶來了大量與青蛙和“兄弟會(huì)”（boys club）相關(guān)的模因幣。再到2023年晚些時(shí)候，Bonk 和 Wif 推出了模因幣，鞏固了 Solana 作為模因鏈的主導(dǎo)地位，并最終催生了 pump.fun 平臺(tái)。這一階段在第一季度達(dá)到了全面的模因幣狂熱，每周甚至每天都有新的元敘事涌現(xiàn)。3月達(dá)到一個(gè)局部高點(diǎn)后，夏季熱度有所回落。

與此同時(shí)，@MustStopMurad 的模因幣社區(qū)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)框架大受歡迎，導(dǎo)致資金流入類似 SPX6900 的“文化硬幣”（cult coins）。最近，隨著比特幣價(jià)格的突破，我們看到狂熱重新升溫，圍繞 @truth_terminal 的 $GOAT、可愛的河馬幣 $MOODENG，以及已“英年早逝”的 $PEANUT 等新元敘事不斷涌現(xiàn)。

現(xiàn)在我們有太多不同的元數(shù)據(jù)需要跟蹤，我們嘗試根據(jù)它們的類別來細(xì)分市場(chǎng)。

可以看到，狗狗幣仍然是模因幣領(lǐng)域的主導(dǎo)類別，主要由狗狗幣推動(dòng)。然而，當(dāng)我們幾周前開始整理這些數(shù)據(jù)時(shí)，“AI智能體”類別幾乎還不存在，“烈士”類別（向 OG $Harambe 致敬）也剛剛興起。這充分說明了這一資產(chǎn)類別的快速演變。

毫不意外，自從青蛙幣的推出以來，“狗系”的主導(dǎo)地位一直在下降。

隨著新元敘事的不斷形成以及不同類別被推向聚光燈，這一趨勢(shì)可能還將繼續(xù)。

分析這些不同類別隨時(shí)間變化的權(quán)重，可以發(fā)現(xiàn)一些有趣的趨勢(shì)。

2023年，像 $bitcoin 這樣的加密文化幣（Crypto Culture coins）在資本流入較少的情況下仍然取得了一定的進(jìn)展。然而，從當(dāng)年晚些時(shí)候開始，隨著一些新資金的注入，加密文化逐漸讓位于更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)文化（如 $giga 和 $npc 等）。

正如我們之前提到的，像 $goat 和 $peanut 這樣的幣迅速崛起，令人震驚。盡管它們已經(jīng)引發(fā)了眾多價(jià)值數(shù)億美金的 AI 模因，但是否將其從“元敘事”（meta）升級(jí)到一個(gè)新的類別仍為時(shí)過早。

還有其他一些類別，比如名人代幣和政治模因，在年初時(shí)曾有一些增長，但隨后逐漸消退。

從長期來看，模因幣市場(chǎng)可能會(huì)成為加密市場(chǎng)的縮影，狗狗幣（Doge）則類似于比特幣（BTC）的角色。會(huì)有一些“文化硬幣”（cult coins），它們的社區(qū)忠誠度極高，從不輕易拋售，這些幣可能會(huì)長期存在。然而，大多數(shù)模因幣更可能是曇花一現(xiàn)，就像我們?cè)?021年的NFT熱潮中看到的情況一樣。

話雖如此，在新模因/元敘事的早期階段參與，顯然有巨大的機(jī)會(huì)。

我預(yù)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)文化和“智能AI”類別將繼續(xù)以最快的速度增長。互聯(lián)網(wǎng)模因已經(jīng)廣泛為人熟知，并且與豐富的文化背景相關(guān)聯(lián)，因此相比其他類別，它們具有內(nèi)在優(yōu)勢(shì)。而“智能AI”則將最令人興奮的科技與最具波動(dòng)性的資產(chǎn)類別相結(jié)合，似乎注定會(huì)在模因市場(chǎng)中進(jìn)一步占據(jù)主導(dǎo)地位。

至于新興領(lǐng)域，仍然有很大的發(fā)展空間。市場(chǎng)上動(dòng)物模因的種類令人驚訝地匱乏，比如老虎、長頸鹿和斑馬等動(dòng)物幾乎沒有被利用。至于全新的方向，現(xiàn)有的粉絲文化（如超級(jí)英雄、體育等）可能會(huì)以創(chuàng)意的方式被代幣化。

總之，非常期待聽到大家的反饋或?qū)κ袌?chǎng)的不同看法。當(dāng)然，這絕不是金融建議。