來源：Pantera Capital；編譯：0xjs@喜來順財(cái)經(jīng)

Panteral Capital創(chuàng)始人Dan? Morehead近日與Real Vision聯(lián)合創(chuàng)始人Raoul Pal討論了2025年加密貨幣行業(yè)的發(fā)展。

Dan 和 Raoul 相識(shí)25年，兩人都已在加密貨幣領(lǐng)域投資十多年。兩人都承認(rèn)，2025年可能是加密行業(yè)重要的一年。

對(duì)談主要內(nèi)容如下：

影響加密貨幣的宏觀趨勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策

對(duì)話首先討論了美聯(lián)儲(chǔ)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)和加密貨幣市場(chǎng)的影響。Dan認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期低利率策略導(dǎo)致了顯著的通脹沖動(dòng)，導(dǎo)致美國(guó)應(yīng)對(duì)不斷增加的債務(wù)和財(cái)政挑戰(zhàn)的工具有限。

Dan：?“美聯(lián)儲(chǔ)犯下了一個(gè)巨大的錯(cuò)誤，將利率維持在過低水平，時(shí)間過長(zhǎng)。糾正錯(cuò)誤比一點(diǎn)一點(diǎn)地糾正要困難得多……

“美國(guó)現(xiàn)在的利息支出比國(guó)防支出還多，這是一個(gè)很瘋狂的局面。大多數(shù)國(guó)家在面臨這種情況時(shí)，都會(huì)通過通貨膨脹來擺脫困境。”

不斷加劇的債務(wù)危機(jī)和區(qū)塊鏈的作用

隨著全球債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷增加，Dan 和 Raoul 強(qiáng)調(diào)了區(qū)塊鏈作為傳統(tǒng)金融系統(tǒng)替代品的潛力。他們討論了比特幣作為一種“無國(guó)籍貨幣”，可以作為對(duì)沖貨幣管理不善的工具。

Raoul：?“大多數(shù)人沒有意識(shí)到這一點(diǎn)，但全球各國(guó)政府每年都在貶值貨幣約 8%。比特幣可以對(duì)沖這種貶值。”

Dan：?“我們看到了貨幣和國(guó)家的分離。比特幣是一種貨幣，它能做其他貨幣能做的一切，但不受任何一個(gè)國(guó)家的控制。”

比特幣的增長(zhǎng)和機(jī)構(gòu)采用

討論強(qiáng)調(diào)，由于監(jiān)管進(jìn)展和 ETF 批準(zhǔn)，機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣的興趣日益濃厚。Dan預(yù)測(cè)，未來幾年，機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣和其他加密資產(chǎn)的配置將會(huì)增加。

Dan：?“貝萊德和富達(dá)推出比特幣 ETF 打破了機(jī)構(gòu)投資者的最后障礙。現(xiàn)在，沒有人可以說‘我們不能因?yàn)楹弦?guī)原因投資比特幣’。”

Raoul：?“我們看到比特幣正在成為一種戰(zhàn)略儲(chǔ)備資產(chǎn)，不僅對(duì)個(gè)人而言，而且對(duì)國(guó)家而言也可能如此。”

中東和全球加密貨幣采用趨勢(shì)

隨著主權(quán)財(cái)富基金開始將加密貨幣作為其多元化戰(zhàn)略的一部分進(jìn)行探索，小組討論了中東對(duì)區(qū)塊鏈日益增長(zhǎng)的興趣。

Dan：?“海灣合作委員會(huì)國(guó)家意識(shí)到區(qū)塊鏈適合他們的需求，因?yàn)樗麄兪且粋€(gè)擁有大量資本可供部署的前沿市場(chǎng)......

“一旦美國(guó)建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備，我們就會(huì)看到其他國(guó)家，特別是那些尋求對(duì)沖美國(guó)主導(dǎo)地位的國(guó)家，也會(huì)效仿。”

代幣化與現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)整合

房地產(chǎn)、國(guó)債和大宗商品等資產(chǎn)的代幣化被強(qiáng)調(diào)為區(qū)塊鏈創(chuàng)新最令人興奮的領(lǐng)域之一。Dan指出，已有項(xiàng)目將數(shù)十億美元的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化。

Dan：?“Figure 在區(qū)塊鏈上提供了 100 億美元的抵押貸款。這不僅僅是說說而已——它正在發(fā)生……

“Ondo 正在將國(guó)債代幣化，允許任何擁有智能手機(jī)的人向美國(guó)政府借錢。這是革命性的。”

加密貨幣是增長(zhǎng)最快的前沿經(jīng)濟(jì)

兩位發(fā)言人一致認(rèn)為，區(qū)塊鏈代表著歷史上增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)，未來十年有可能從 3 萬億美元擴(kuò)大到 100 萬億美元。

Dan：?“區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N新經(jīng)濟(jì)。它就像一種資產(chǎn)類別的誕生，就像 20 世紀(jì) 90 年代的新興市場(chǎng)和大宗商品一樣。”

Raoul：?“我們只完成了3%。當(dāng)人們問我是否太晚時(shí)，我會(huì)告訴他們，‘不，這只是一個(gè)開始。’”

AI與加密貨幣融合

AI和加密貨幣的交叉點(diǎn)被視為一個(gè)變革領(lǐng)域，區(qū)塊鏈可以為人工智能應(yīng)用實(shí)現(xiàn)去中心化治理、所有權(quán)和激勵(lì)數(shù)據(jù)共享。

Dan：?“AI代理需要原生金融系統(tǒng)，區(qū)塊鏈就是它。去中心化使人工智能更具責(zé)任感和可訪問性……

“區(qū)塊鏈激勵(lì)人們?yōu)槿斯ぶ悄苣Ｐ头窒硭饺嘶蛴袃r(jià)值的數(shù)據(jù)，為人工智能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值層。”

世代變遷和加密貨幣的社會(huì)政治影響

Dan注意到加密貨幣采用的人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，年輕一代推動(dòng)了該行業(yè)的增長(zhǎng)，甚至對(duì)美國(guó)大選結(jié)果產(chǎn)生了重大影響。

Dan：?“年輕人喜歡加密貨幣。這是他們?cè)谝粋€(gè)讓他們無法負(fù)擔(dān)住房和其他機(jī)會(huì)的體系中積累財(cái)富的方式……

“加密貨幣不再是一個(gè)黨派問題。5000萬美國(guó)人擁有加密貨幣，反對(duì)它就是政治自殺。”

展望未來

Dan和Raoul最后反思了加密貨幣市場(chǎng)的機(jī)遇，并強(qiáng)調(diào)盡管目前為止取得了增長(zhǎng)，但旅程才剛剛開始。

Raoul：?“這是有史以來最大的宏觀機(jī)遇。我們的任務(wù)就是不要把它搞砸。”

Dan：?“區(qū)塊鏈仍處于第一階段。大多數(shù)機(jī)構(gòu)的配置為零，但這種情況正在迅速改變。”