DeepSeek的成功讓投資者看到了中國(guó)取得的其他進(jìn)展，“很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，投資者似乎第一次對(duì)中國(guó)牛市正在形成這一觀點(diǎn)持開(kāi)放態(tài)度”。

特朗普重返白宮還不到一個(gè)月，許多受“特朗普交易”提振最大的資產(chǎn)的上漲勢(shì)頭已經(jīng)減弱，與此同時(shí)，在特朗普勝選后一度表現(xiàn)不佳的中國(guó)股票正在大幅上漲。

在經(jīng)歷了1月上半月的大幅上漲后，過(guò)去幾周，美元兌發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)貨幣下跌，外匯交易員開(kāi)始意識(shí)到，特朗普提出要征收普遍關(guān)稅的威脅，可能只是一場(chǎng)旨在迫使其他國(guó)家在經(jīng)濟(jì)和政治上讓步的談判的開(kāi)端。

Zacks Investment Management投資組合經(jīng)理布萊恩·馬爾伯里(Brian Mulberry)在談到特朗普的關(guān)稅計(jì)劃時(shí)說(shuō)：“它絕對(duì)是一種談判策略。”

另一方面，美元下跌可能表明特朗普勝選引發(fā)的投機(jī)熱情已經(jīng)開(kāi)始降溫。加密貨幣是“特朗普交易”的最大受益資產(chǎn)之一，自總統(tǒng)就職日以來(lái)，加密貨幣在大部分時(shí)間里處于橫盤整理的狀態(tài)，比特幣遲遲難以收復(fù)10萬(wàn)美元大關(guān)。

特朗普以自己名字命名并發(fā)行的TRUMP幣以及FARTCOIN等其他被熱炒的MEME代幣也大幅回落。特朗普在競(jìng)選期間經(jīng)常談到建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備的計(jì)劃，但到目前為止還沒(méi)有宣布任何后續(xù)計(jì)劃。

許多和“特朗普交易”密切相關(guān)的美國(guó)股票也是舉步維艱。私營(yíng)監(jiān)獄企業(yè)Geo Group (GEO)曾被認(rèn)為將受益于特朗普針對(duì)非法移民實(shí)施的大規(guī)模驅(qū)逐措施，截至上周五（2月14日），股價(jià)自總統(tǒng)就職日以來(lái)已下跌約25%。

被認(rèn)為受益于馬斯克和特朗普密切關(guān)系的特斯拉(TSLA)自今年年初以來(lái)大幅下跌，特朗普媒體科技(DJT)的股價(jià)最近也由漲轉(zhuǎn)跌。

下跌的不僅僅是個(gè)股。過(guò)去三周，標(biāo)普500指數(shù)等美國(guó)股指缺乏方向，該指數(shù)上周再創(chuàng)新高的嘗試以失敗告終。

標(biāo)普500指數(shù)三周沒(méi)創(chuàng)下新高似乎不是什么很嚴(yán)重的事，但有跡象表明，一些投資者正變得越來(lái)越緊張。

美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)的最新調(diào)查發(fā)現(xiàn)，超過(guò)47%的受訪者已轉(zhuǎn)為看跌美股，這是2023年年底以來(lái)看跌比例最高的一次。

股市失去上漲勢(shì)頭可能會(huì)讓散戶投資者感到焦慮，但盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)認(rèn)為，目前投資者還不必過(guò)于擔(dān)憂，他認(rèn)為這是一種典型的“買在謠言起，賣在消息出”(buy the rumor, sell the news)的反應(yīng)。

索斯尼克說(shuō)：“市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)對(duì)潛在事件感到興奮，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)沒(méi)有預(yù)期那么令人興奮。”

投資者對(duì)“特朗普交易”按下暫停鍵的同時(shí)，中國(guó)股票一路走高

來(lái)源：FactSet；CoinDesk

在美國(guó)股票躊躇不前的同時(shí)，中國(guó)股票一路高歌猛進(jìn)。今年年初以來(lái)，香港恒生指數(shù)上漲近13%。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴美股(BABA)自今年年初以來(lái)漲幅超過(guò)45%。

銳聯(lián)財(cái)智(Rayliant Global Advisors)首席投資官許仲翔(Jason Hsu)指出，人工智能應(yīng)用DeepSeek的出現(xiàn)，說(shuō)明中國(guó)有能力在人工智能技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新，給中國(guó)股市帶來(lái)了提振。

許仲翔說(shuō)：“DeepSeek從根本上改變了中國(guó)投資者的心理，此前他們一直認(rèn)為中國(guó)被美國(guó)卡了脖子，現(xiàn)在他們認(rèn)為中國(guó)可以競(jìng)爭(zhēng)，不僅在制造業(yè)，而且在軟件開(kāi)發(fā)的前沿。”

Gavekal Research聯(lián)合創(chuàng)始人路易-樊尚·加夫(Louis-Vincent Gave)近日指出，目前一些之前對(duì)中國(guó)資產(chǎn)持悲觀態(tài)度的美國(guó)投資者的情緒發(fā)生了變化，他將這種情緒轉(zhuǎn)變部分歸功于DeepSeek的成功。DeepSeek的成功也讓投資者看到了中國(guó)取得的其他進(jìn)展，從比亞迪(1211.HK, 002594.SZ)發(fā)布的“天神之眼”智能駕駛系統(tǒng)，到中國(guó)第六代戰(zhàn)斗機(jī)，再到不斷發(fā)展的核工業(yè)。

加夫說(shuō)：“我遇到的大多數(shù)美國(guó)投資者，很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)第一次似乎對(duì)中國(guó)牛市正在形成這一觀點(diǎn)持開(kāi)放態(tài)度，這一牛市幾乎涵蓋了所有行業(yè)，受到科技、汽車、電力配電、金融等行業(yè)利好消息的推動(dòng)。”

對(duì)于關(guān)注美元等“特朗普交易”相關(guān)資產(chǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，它們接下來(lái)的走勢(shì)尚不明朗。如果美債收益率繼續(xù)走低、特朗普放棄征收全面關(guān)稅，美元可能會(huì)繼續(xù)走軟。

但沒(méi)人能確定特朗普在計(jì)劃什么，就目前而言，如果出現(xiàn)任何有關(guān)特朗普兌現(xiàn)其貿(mào)易威脅的跡象，都有可能至少暫時(shí)給美元帶來(lái)提振。

加密貨幣方面，如果過(guò)去的情況可以作為參考，短期內(nèi)比特幣等加密貨幣可能難以大幅上漲。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了最近一次回調(diào)之后，比特幣自去年美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)的漲幅仍超過(guò)40%。

美國(guó)股票方面，分析人士認(rèn)為支撐美國(guó)股票的基本面因素依然完好無(wú)損，與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍保持在相對(duì)健康的水平。

Patriarch Organization首席執(zhí)行官埃里克·希弗(Eric Schiffer)說(shuō)：“我認(rèn)為沒(méi)有人擔(dān)心美股牛市會(huì)逐漸消失。”

目前中國(guó)股票走勢(shì)領(lǐng)先，這是在跑輸后上演的短暫趕超行情還是領(lǐng)頭羊地位將發(fā)生變化仍有待觀察。Dunham & Associates Investment Counsel首席投資官瑞安·狄克曼斯(Ryan Dykmans)說(shuō)，他將密切關(guān)注美股盈利增長(zhǎng)等基本面因素。Patriarch Organization的希弗說(shuō)，他將繼續(xù)關(guān)注企業(yè)給出的盈利指引，從中尋找企業(yè)管理層擔(dān)憂是否加劇的跡象。