2025年2月25日比特幣跌破87000美元，跌至去年11月中旬以來的最低水平。
加密市場發生了什么？喜來順財經xiaozou綜合了下跌原因，可能原因如下：
此次下跌前美國多個州對比特幣儲備提案持保留態度。
BRN分析師Valentin Fournier表示：”盡管美國總統特朗普近期表態支持比特幣，但蒙大拿州、北達科他州和懷俄明州三個州級比特幣儲備提案均未獲通過。政策制定者為避免被指責使用納稅人資金進行投機，對州級比特幣儲備持保留態度，凸顯出政治風險。"Fournier補充道："未來，由債券發行或部分出售美國黃金儲備支持的全國性儲備戰略可能是更可行的采用路徑。"
一些觀察人士認為，比特幣的疲軟與今年初全球貨幣供應量下降趨勢一致。
Biwise歐洲研究主管Andre Dragosch在X平臺上指出："全球貨幣供應量與比特幣價格之間似乎存在滯后性。"
加密貨幣市場的持續調整與加密貨幣投資產品的資本流出相一致。
數字資產投資產品連續第二周出現資金流出；
根據 CoinShares 的報告，截至 2 月 21 日當周，資金流出總額為 5.08 億美元。
這表明機構投資者減少了對數字資產的投資。
比特幣是資金流出最多的，總額為 5.71 億美元。
今年迄今的資金流入量從兩周前的 74 億美元下降到上周的 66 億美元。
CoinShares 研究主管 James Butterfill 將此歸因于貿易關稅、貨幣政策和通脹的不確定性。他說：“我們認為，美國總統就職典禮以及隨之而來的貿易關稅、通脹和貨幣政策的不確定性之后，投資者正在保持謹慎。”
財經時事通訊The Kobeissi?Letter?在X平臺上對加密流動性枯竭的擔憂評論如下：
自上周五上午以來，加密貨幣市場市值已縮水3250億美元。今天美國東部時間下午5點，加密貨幣市場在一小時內損失1000億美元，期間沒有任何重大新聞。加密貨幣市場發生了什么？
僅在過去24小時內，我們就看到約1500億美元從加密貨幣市場蒸發。拋售范圍擴大，幾乎所有加密資產都大幅下跌。甚至連meme幣市場似乎也失去了相當一部分流動性。
那么，到底發生了什么？
這一切似乎始于Solana，自上周五以來已下跌22%。在模因幣熱潮中，Solana表現出極強的相對強勢。然而，隨著模因幣熱潮消退，Solana也開始走弱。一段時間內，Solana的拋售與比特幣基本無關。
然而，隨著標普500指數上周五開始下跌，比特幣也加入了下跌行列。如下圖所示，標普500指數的下跌伴隨著比特幣拋售的加速。如今，比特幣在跌破98,000美元支撐位后，正在失去其相對強勢。
BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在社交媒體發文表示，許多 IBIT的持有者是對沖基金，他們通過做多 ETF、做空 CME 期貨來賺取高于短期美國國債的收益。如果 BTC 價格下跌導致基差（即 ETF 價格與期貨價格的差距）縮小，那么這些基金將會賣出 IBIT，并回補 CME 期貨。這些基金目前是盈利的，考慮到基差接近美國國債收益率，它們將在美國交易時段進行平倉，兌現利潤。
頗為奇怪的是，這一情況發生在Citadel對其加密貨幣立場做出重大轉變的幾個小時后。
今天，彭博社宣布，規模達650億美元的Citadel Securities正尋求成為比特幣和加密貨幣的流動性提供者。市場將此視為" sell the news"事件。
此外，2月21日的Bybit黑客攻擊事件似乎也打擊了市場情緒。Arkham Intelligence稱此次攻擊為繼2003年3月伊拉克中央銀行被盜10億美元事件后"史上最大金融盜竊案"。
事實上，Bybit黑客攻擊事件所涉及的被盜資金規模幣加密貨幣史上第二大黑客攻擊事件的兩倍還要多。此前最大的加密貨幣黑客攻擊事件是2021年8月PolyNetwork被盜6.11億美元。
以太坊的疲軟也給整個加密貨幣市場帶來了更大壓力。黑客攻擊削弱了市場信心。
技術面似乎也失去了動力。
然而，這并不意味著加密貨幣市場將進入長期熊市。在此輪牛市中，我們已經見證了無數次比特幣10%的回調。技術性回調是良性健康的。
最重要的是，Sam Bankman-Fried重返X平臺。
在加密貨幣暴跌之際，SBF回歸并表示他"對政府雇員深表同情"。與此同時，DOGE和Elon Musk正準備在聯邦政府進行更多大規模裁員。
最后，隨著波動性重返股市，比特幣等風險資產正在回調。
我們在2024年看到了歷史水平的風險偏好，并延續到2025年。
風險偏好的回調意味著加密貨幣市場的流動性減少。
這種情況以前肯定也發生過。
我們都知道加密貨幣市場需要流動性才能蓬勃發展。總的來說，目前并沒有哪一個特定的因素在推動加密貨幣走低。相反，是多種因素共同作用導致了流動性下降。
最后，我們用Andre Dragosch的一句話結束本文：“近期貨幣供應量已觸底，這意味著比特幣的價格下跌可能不會持續太久。”
喜來順財經
