文章作者：Andrew Singer?文章編譯：Block unicorn

加密貨幣社區(qū)的許多人認(rèn)為，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的連任將推動比特幣價格的飆升，事實(shí)也確實(shí)如此——比特幣的價格從選舉日（11 月 5 日）的 69,374 美元到新政府 1 月 20 日就職時的 108,786 美元?dú)v史高點(diǎn)。

但自那時以來，BTC 的價格大多下跌，2 月 28 日甚至一度跌破?80,000 美元——跌幅達(dá) 26%。

新政府上任時承諾建立戰(zhàn)略加密貨幣儲備、任命支持加密貨幣的內(nèi)閣成員、推動市場結(jié)構(gòu)改革立法等變革。到目前為止，它基本上兌現(xiàn)了承諾。

不過，現(xiàn)在問這個問題還為時過早：“特朗普效應(yīng)”——即美國首位支持加密貨幣的總統(tǒng)當(dāng)選后預(yù)期的比特幣價格上漲——是否被過度炒作了？

或許宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如迫在眉睫的關(guān)稅戰(zhàn)爭和全球經(jīng)濟(jì)疲軟，是導(dǎo)致市場價格下跌的原因。此外，2 月底 Bybit 遭黑客攻擊，使得全球交易量第二大的加密貨幣交易所流失了?14 億美元。亦或許是特朗普政府本身在其上任的前六周內(nèi)制造的混亂和不安全感也難辭其咎？

彭博社在 2 月 25 日指出：“宏觀因素和加密貨幣爆雷共同削弱了信心。”與此同時，《金融時報》觀察到，盡管一些投資者希望特朗普的當(dāng)選能預(yù)示加密貨幣的黃金時代，但其他投資者，如美國知名對沖基金 Elliott Management，則警告稱，特朗普對加密貨幣的擁抱可能導(dǎo)致“不可避免的崩潰”，“可能以我們尚無法預(yù)料的方式造成嚴(yán)重破壞。”

“健康的回調(diào)”？

獨(dú)立加密貨幣分析師 Garrick Hileman 告訴我們：“雖然最近的 Bybit 事件影響重大，但比特幣價格動能的轉(zhuǎn)變早在創(chuàng)紀(jì)錄的 14 億美元黑客攻擊之前就開始了。”

Hileman 表示，回調(diào)確實(shí)遵循了傳統(tǒng)的市場周期——即“典型的”“在謠言中買進(jìn)，在消息中賣出”案例，并進(jìn)一步指出：

“最大的加密貨幣漲幅出現(xiàn)在特朗普當(dāng)選前后，因此市場降溫是預(yù)期的，甚至可能是一次健康的回調(diào)。”

此外，如今加密貨幣與傳統(tǒng)市場的聯(lián)系更加緊密，使得加密貨幣價格對通脹、利率和貿(mào)易緊張局勢等宏觀經(jīng)濟(jì)問題更加敏感。Hileman 指出：“這些更廣泛的經(jīng)濟(jì)壓力正在全面抑制風(fēng)險偏好。”

代幣發(fā)行咨詢公司 Liquifi 的銷售主管 Justin d’Anethan 也認(rèn)為，市場只是經(jīng)歷了一次傳統(tǒng)的“在謠言中買進(jìn)，在消息中賣出”情況。

對新政府可能出臺的支持加密貨幣政策的熱情推動價格創(chuàng)下歷史新高，但隨著政策實(shí)施時間表的不確定性，熱情轉(zhuǎn)為悲觀。d’Anethan 告訴我們：“由于沒有立即的監(jiān)管變化，市場進(jìn)行了回調(diào)。”

再加上 Bybit 遭黑客攻擊（美國聯(lián)邦調(diào)查局將其歸咎于朝鮮），“投資者信心嚴(yán)重受挫，”他繼續(xù)說道。此外，被盜資產(chǎn)隨后在各個平臺上的洗錢/清算“對市場造成了非常現(xiàn)實(shí)的下行壓力”，盡管 Strategy（前身為 MicroStrategy）收購了大量比特幣，d’Anethan 補(bǔ)充道。

趨勢仍然積極

盡管如此，數(shù)字資產(chǎn)咨詢公司 McKayResearch 的創(chuàng)始人兼負(fù)責(zé)人 James McKay 告訴我們：“長期前景仍然樂觀。我們從未有過一個牛市周期中沒有多次 30%、40% 甚至 50% 的回調(diào)。”

McKay 表示：“過去一年中，我們在監(jiān)管方面取得的積極進(jìn)展比過去四年的總和還要多，”包括美國證券交易委員會 1 月 23 日廢除 SAB 121（其主要目的是規(guī)范那些為客戶保管加密資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)如何在財務(wù)報表上反映這些資產(chǎn)及其對應(yīng)的保護(hù)義務(wù)。），“這將允許主流金融機(jī)構(gòu)托管加密貨幣。”

然而，Hileman 指出，盡管樂觀情緒仍然高漲，但對特朗普政策的一些不確定性可能仍在悄然蔓延：

“關(guān)鍵舉措——如正式的‘加密貨幣委員會’或國家比特幣儲備——是否會真正實(shí)現(xiàn)，仍然存在疑問。”

例如，3 月 2 日有報道稱，加密貨幣儲備計劃仍需國會投票。

Hileman 認(rèn)為：“如果特朗普的承諾停滯不前或未能達(dá)到預(yù)期，情緒將進(jìn)一步減弱。”

“影響仍在顯現(xiàn)”

也許加密貨幣行業(yè)在美國 11 月大選后過于樂觀了？

Hileman 并不這么認(rèn)為。他補(bǔ)充道：“特朗普當(dāng)選對加密貨幣市場的積極影響是真實(shí)的，但其影響仍在顯現(xiàn)。”

支持加密貨幣的內(nèi)閣和機(jī)構(gòu)任命，如美國證券交易委員會的 Paul Atkins、商務(wù)部的 Howard Lutnick 以及加密貨幣沙皇 David Sacks，都是具體且有意義的事件。此外，Coinbase 和 Uniswap 不再需要擔(dān)心監(jiān)管機(jī)構(gòu)的阻撓，因?yàn)閷@些加密貨幣交易所平臺的監(jiān)管調(diào)查已被撤銷。

但 Hileman 認(rèn)為，特朗普政府的長期影響仍不明確。“最近的事件，如阿根廷總統(tǒng)意外支持一種拉高出貨的 Meme幣，凸顯了政治人物參與加密貨幣的風(fēng)險。”

與此同時，特朗普家族憑借其“個人”加密貨幣計劃，“可能會犯類似的錯誤，從而引發(fā)加密領(lǐng)域的強(qiáng)烈反對，”Hileman 補(bǔ)充道。

如何恢復(fù)市場價格增長

那么，在未來幾個月內(nèi)，政府可以采取什么措施來讓比特幣和其他加密貨幣恢復(fù)市場價格增長呢？

McKay 表示：“在監(jiān)管指導(dǎo)方面繼續(xù)取得進(jìn)展，特別是在降低 TradFi 參與門檻方面，可能是目前最樂觀的進(jìn)展。”他認(rèn)為市場尚未完全認(rèn)識到 SAB 121 的廢除——這是價格可能很快上漲的另一個原因。

McKay 補(bǔ)充道，還有其他長期驅(qū)動因素在最近的新聞周期中沒有被過多討論，但對未來的采用和市場價格增長至關(guān)重要，包括對加密貨幣交易所交易基金（ETF）的持續(xù)強(qiáng)勁需求、企業(yè)和主權(quán)采用的增加，以及“減半后供應(yīng)沖擊的逐漸顯現(xiàn)。”

此外，BTC、ETH 和其他加密貨幣價格的暫時下跌并不一定是壞事。它們可能代表買入機(jī)會。交易員 d’Anethan 表示：“如果現(xiàn)在加密貨幣價格便宜了 20%-25%，而大型機(jī)構(gòu)甚至散戶投資者不對此垂涎三尺，那將令人震驚。”

Hileman 預(yù)計新政府將兌現(xiàn)其在美國政府內(nèi)部建立加密貨幣儲備的承諾，這無疑將為該行業(yè)提供推動力，盡管該行業(yè)進(jìn)一步偏離了加密貨幣去中心化的密碼朋克起源。