作者：Spirit，喜來順財經
2025年3月10日，全球金融市場遭遇劇烈震蕩。美國股市因特朗普關稅政策引發恐慌性拋售，市值蒸發四萬億美元，衰退陰云籠罩。與此同時，加密貨幣市場也未能幸免，比特幣、以太坊等主流幣全線暴跌。
截至北京時間3月11日上午9點，過去12小時的加密貨幣市場被一片陰霾籠罩，可以用“集體重挫”、“全線暴跌”來形容。市場恐慌情緒顯著升溫，Coinglass數據顯示，近24小時全網爆倉人數超21萬人，爆倉金額高達9.24億美元，最大單筆爆倉單價值更是超過3200萬美元，市場經歷了一次劇烈的去杠桿化過程。
具體來看，比特幣價格持續走低，一度跌破77,000美元關鍵關口。比特幣在過去12小時內跌幅超過4%-5%。以太坊的跌勢更為兇猛，Coinbase數據顯示過去24小時暴跌逾13%， ADA、SOL、DOGE等其他主流幣和山寨幣也普遍遭遇重挫，部分幣種跌幅甚至超過10%-12%。?
美國股市遭遇2025年以來最嚴重的單日暴跌，市值瞬間蒸發四萬億美元，堪稱“大地震”。標普500指數單日下跌2.7%，創下年內最大跌幅；納斯達克指數更是暴跌4%，創下自2022年9月以來最大單日跌幅，科技七巨頭市值累計蒸發超7500億美元。特斯拉股價更是崩盤式下跌逾15%，創下自2020年以來最差單日表現。
市場恐慌情緒的“引爆點”直指特朗普政府的關稅政策。針對加拿大、墨西哥和中國等主要貿易伙伴的關稅措施，引發了市場對貿易戰升級和全球經濟衰退的深切擔憂。WealthEnhancement的高級投資策略師AyakoYoshioka尖銳指出，市場情緒已發生巨大轉變，曾經有效的策略如今已不再適用。
本次股、幣市場雙雙暴跌，是以下多種風險因素疊加共振的結果：?
1.特朗普關稅政策與貿易戰陰影：特朗普政府的關稅政策是引發本次市場恐慌的最直接導火索。關稅政策不僅直接沖擊企業盈利，也加劇了全球貿易緊張局勢，引發投資者對經濟衰退的擔憂。?
2.經濟衰退預期升溫：關稅政策的負面影響，疊加全球經濟下行風險，使得市場對經濟衰退的擔憂顯著升溫。美債收益率大幅下行，Cboe波動率指數飆升至8月以來最高水平，均反映出投資者極度不安的情緒。
3.科技股估值過高與獲利回吐：過去兩年，科技股和大盤股一直是市場上漲的主要引擎，積累了巨額漲幅，估值也處于歷史高位。市場暴跌，也存在科技股估值回調和獲利盤集中拋售的因素。?
4.加密貨幣市場自身回調需求：近期加密貨幣市場也經歷了一輪快速上漲，比特幣價格一度逼近歷史新高，市場本身存在技術性調整和獲利回吐的需求，外部風險事件則加速了回調進程。?
展望后市，短期內全球金融市場，包括加密貨幣市場，可能仍將維持劇烈震蕩的格局，投資者需警惕以下風險：
1.市場恐慌情緒或將持續：特朗普政府的關稅政策走向尚不明朗，貿易戰風險可能繼續發酵，市場恐慌情緒短期內難以快速消退。?
2.美股或面臨進一步下行風險：EvercoreISI分析師警告稱，滯脹擔憂加劇，關稅政策和經濟不確定性可能導致標普500指數進一步下探，甚至可能跌至5200點的悲觀情境。納斯達克指數已進入技術性回調區域，熊市風險正在逼近。
3.加密貨幣市場或聯動承壓：在全球避險情緒升溫的背景下，加密貨幣市場難以獨善其身，或將繼續受到外部市場下行壓力的拖累，短期內或將延續震蕩調整態勢。?
4.警惕“黑天鵝”事件：當前全球經濟和地緣政治環境復雜，未來仍可能出現突發的“黑天鵝”事件，進一步加劇市場波動。?
長期來看，加密貨幣市場和傳統金融市場的未來走向仍存在較大不確定性。一方面，技術創新、政策轉向和應用拓展仍將為加密貨幣市場帶來長期增長潛力；另一方面，宏觀經濟下行風險、美國政府經濟政策等因素，也會制約其長期發展。?
非投資建議：
面對當前動蕩的市場環境，投資者應保持謹慎樂觀的態度，并采取以下策略：
控制倉位，降低杠桿：在市場劇烈震蕩時期，應降低倉位，避免過度杠桿，嚴格控制風險。
關注避險資產：在市場避險情緒升溫時，可以適當配置黃金、債券等避險資產，以對沖風險。
精選優質標的：無論是股票還是加密貨幣，都應堅持價值投資理念，精選基本面良好、具有長期增長潛力的優質標的。
密切關注市場動態：密切關注全球宏觀經濟形勢、政策變化以及市場情緒，及時調整投資策略。
做好風險管理：加密貨幣市場和股票市場均存在高風險，投資者務必充分認識到風險，做好風險管理，切忌盲目追漲殺跌。?
2025年3月10日的全球市場暴跌，是多種風險因素共振的結果，預示著未來市場波動性或將加劇。投資者應保持警惕，審慎應對，把握長期投資機遇。
喜來順財經
