作者：Dune；編譯：喜來順財(cái)經(jīng)xiaozou

穩(wěn)定幣正在重塑金融格局。

Dune與Artemis聯(lián)合發(fā)布的《2025年穩(wěn)定幣現(xiàn)狀》綜合報(bào)告包含了所有洞察、市場趨勢、資產(chǎn)深度分析等內(nèi)容。

下面我們一起總結(jié)一下本報(bào)告的重要內(nèi)容。

截至2025年2月，穩(wěn)定幣供應(yīng)量已達(dá)2140億美元，實(shí)現(xiàn)了驚人的35萬億美元年轉(zhuǎn)賬量——是Visa年轉(zhuǎn)賬量的兩倍。

活躍地址數(shù)量增長了53%，達(dá)到3000萬。機(jī)構(gòu)采用正迅猛加速，前所未有地連接了傳統(tǒng)金融（TradFi）與加密領(lǐng)域。

1、USDC與USDT的主導(dǎo)地位

得益于監(jiān)管明確性（如MiCA、DIFC批準(zhǔn)）、戰(zhàn)略合作（如Stripe、MoneyGram）以及快速的全球擴(kuò)張，USDC市值翻倍至560億美元。

USDT增長至1460億美元，但在市場份額和機(jī)構(gòu)使用方面有所下滑，轉(zhuǎn)而專注于P2P匯款。

2、去中心化穩(wěn)定幣嶄露頭角

Ethena Labs的USDe從1.46億美元飆升至620億美元，成為第三大穩(wěn)定幣，其增長得益于創(chuàng)新的收益策略和Delta中性對(duì)沖。

MakerDAO通過品牌重塑（Sky）及推出USDS（2025年2月達(dá)26億美元），引入了符合監(jiān)管的功能，鞏固了其競爭力。

3、穩(wěn)定幣流向何方？

以太坊在供應(yīng)量上領(lǐng)先（占比55%），而Base和Solana在轉(zhuǎn)賬量上迅速崛起，主要是受DeFi和meme幣驅(qū)動(dòng)。

TRON DAO在全球非正式P2P轉(zhuǎn)賬（尤其是匯款）中仍占據(jù)重要地位。

4、領(lǐng)域細(xì)分

大部分穩(wěn)定幣流動(dòng)性集中在中心化交易所，但DeFi（如DEX、借貸、收益 farming）推動(dòng)了大部分轉(zhuǎn)賬量，凸顯了動(dòng)態(tài)資本使用與創(chuàng)新。

5、專家觀點(diǎn)

Dragonfly合伙人Rob Hadick：“穩(wěn)定幣是加密領(lǐng)域的命脈，也是金融的超導(dǎo)體。它們解鎖了以前無法觸及的新市場、新能力和金融機(jī)會(huì)。Dune和Artemis等平臺(tái)的鏈上數(shù)據(jù)將至關(guān)重要，可以幫助投資者實(shí)時(shí)識(shí)別、跟蹤和衡量創(chuàng)新與采用。”

Base產(chǎn)品負(fù)責(zé)人tom.base.eth：“穩(wěn)定幣在跨境資金流動(dòng)方面相比傳統(tǒng)金融工具具有明顯優(yōu)勢。我們希望Base上有更多本地貨幣穩(wěn)定幣，因?yàn)樗鼈冏屓藗兡軌蚴褂米钍煜さ呢泿胚M(jìn)行鏈上交易，使這項(xiàng)技術(shù)更貼近日常生活。”

Ethena Labs研究主管Conor Ryder：“下一代穩(wěn)定幣必須在所有市場條件下都具備韌性。通過USDe，我們專注于以收益為支撐的穩(wěn)定機(jī)制，確保用戶擁有傳統(tǒng)美元敞口的可靠替代品。”

Herd創(chuàng)始人兼數(shù)據(jù)分析專家ilemi：“穩(wěn)定幣往往流向基礎(chǔ)設(shè)施完善（交易快速且成本較低）和用例需求旺盛的地方。在Solana上，這一點(diǎn)在meme幣中尤為明顯，交易者需要流動(dòng)性和即時(shí)結(jié)算，使穩(wěn)定幣成為生態(tài)系統(tǒng)的核心部分。”

TRON DAO社區(qū)發(fā)言人SamElfarra：“TRON已成為穩(wěn)定幣交易的首選區(qū)塊鏈，每日處理數(shù)十億美元的交易量。趨勢很明顯：TRON上的USDT正在推動(dòng)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，尤其是在穩(wěn)定幣成為支付和儲(chǔ)蓄生命線的新興市場。”