作者：佐爺歪脖山
VC 大約的確是死了，Web2 風(fēng)險(xiǎn)投資不肯冒風(fēng)險(xiǎn)，只在政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金之后跟投配資，Web3 Seed 輪叫好不叫座，VC 和 FA 進(jìn)一步反向融合，面向幣安創(chuàng)業(yè)成為行業(yè)共識，所有的 Insight 和 Memo 都化作 Info 換取 Yap。
從整體格局上看，越來越多的大型 VC 開始在項(xiàng)目發(fā)幣進(jìn)入，二級的方式澆筑一級的夢想，這和早期的股權(quán)投資、首次代幣發(fā)行 IXO、和股/幣雙模式都不同，市場正在快速進(jìn)入成熟期，只不過需要進(jìn)一步獻(xiàn)祭小型 VC。
CZ 復(fù)出之后，以投資為導(dǎo)向，教育為口號，發(fā)推為本體，梭哈 BNB Chain Meme 為主業(yè)，Binance Labs 1 月 23 日更名 YZi Labs，愈發(fā)有 Family Office 的感覺。
對風(fēng)險(xiǎn)的排斥，對投資穩(wěn)定性的偏好，不止是投后期、投成熟，還在于項(xiàng)目的探索色彩愈發(fā)寡淡，以 YZi Labs 為例，看看新錢變老錢的投資風(fēng)格，為大家發(fā)財(cái)后轉(zhuǎn)變風(fēng)格提前學(xué)習(xí)。
數(shù)據(jù)來源：Decentralised Co.
制圖：@zuoyeweb3
正常狀態(tài)之下，種子輪應(yīng)該數(shù)量極多，后續(xù)輪次應(yīng)該金額大。
但從近半年的數(shù)據(jù)來看，種子輪數(shù)量和 A/B/C 等相比，不僅數(shù)量不成碾壓之勢，而且雙方金額相比都高度接近，加密輪次的消失已是現(xiàn)實(shí)，能拿到小錢的會繼續(xù)拿到小錢，拿不到錢的則會一直拿不到。
無論 Web2/3，AI 目前都有點(diǎn)涼，但是 CZ 覺得還不夠，希望能繼續(xù)涼一些才出手，留下真正的 Buidler，只需最虔誠的信徒。
不過 YZi 的方向確實(shí)有 AI，事實(shí)上，大多數(shù)項(xiàng)目都可以和 AI 產(chǎn)生聯(lián)系，因此可劃分為“用 Crypto 做 AI 的”，比如 Vana、Tensorplex Labs，和“用 AI 做 Crypto 的”，比如 Plume Network、Blum 和 Opinion Labs。
當(dāng)然，這只是一種強(qiáng)行歸類，并沒有什么指導(dǎo)意義，AI 加持母豬的產(chǎn)后護(hù)理時(shí)代，也不必糾結(jié)到底 AI 必要性有多少。
按照時(shí)間順序，我們來逐一點(diǎn)評下各項(xiàng)目特點(diǎn)。
1. Opinion Labs = ?Kaito + Polymarket
Opinion Labs 是所謂的人類意見驅(qū)動的預(yù)測市場，我大膽猜測一下，未來發(fā)展方向是基于推特 KOL 的預(yù)測和交易，上可蹭 InfoFi 概念，下可蹭經(jīng)久不衰的交易屬性，進(jìn)可攻退可守。
2. Plume Network = 萬物即可 RWA
RWA 不是新概念，但是 Plume Network 經(jīng)歷非常傳奇，既拿到 Galaxy 等頂級機(jī)構(gòu) 3000 萬美元融資，竟然在今年 1 月選擇 Gate 進(jìn)行 IEO，然后才拿到 YZi 的投資，幣價(jià)還因此漲了一波。
波瀾不驚，身段柔軟是幣圈打磨后的處事風(fēng)格，搶先發(fā)幣，后續(xù)融資是 Crypto 送給的時(shí)代機(jī)遇。
3. Tensorplex Labs = ?LSD + AI
首先，我認(rèn)為去中心化 AI 是個偽概念，Tensorplex Labs 想用 LSDfi 來保證 LLM 訓(xùn)練和數(shù)據(jù)集的去中心化，這沒什么生產(chǎn)力意義，但在 Crypto 急切想為 AI 做些什么的情況下，拿到圈內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的錢并不鮮見。
這對未來的幣價(jià)有意義，畢竟產(chǎn)品是產(chǎn)品，幣價(jià)是幣價(jià)，否則 ADA、XRP 都要慚愧無比。
4. Vana = 跨越周期的 AI 概念幣
2021 年拿到 Polychain，2022 年拿到 Paradigm，2024 年拿到 Coinbase，以及 2025 年拿到 YZi Labs，已經(jīng)成功登陸 Binance Launchpool。
非常典型的上個周期的 VC 幣，對當(dāng)下和未來的項(xiàng)目已經(jīng)沒有參考意義，只能說好羨慕。
5. Blum = 唯一的種子選手 + 交易
這是最典型的 Binance Labs 投資風(fēng)格，交易導(dǎo)向的 DeFi 產(chǎn)品，并且還是難得的種子輪選手，最稀奇的是竟然 OKX 和 YZi 聯(lián)合投資，可謂是渡盡劫波兄弟在，聯(lián)手出海不分家。
請?jiān)徫覍?xiàng)目機(jī)制、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)沒有過多介紹，因?yàn)闆]有什么意義，Meme 的基本面是什么，社區(qū)和炒幣群區(qū)別在哪里，以及代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的作用，我稱之為幣圈三大未解之謎。
YZi 足夠典型，國內(nèi)群眾對其也較為熟悉，但是在 17-21 的造富浪潮后，Crypto New Money 已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)型成家辦這種 Old Fashion 配資機(jī)構(gòu)，不圖回報(bào)率超高，更在意項(xiàng)目穩(wěn)定性。
早于 CZ 兩年，初代合約王者 BitMEX 創(chuàng)始人 Arthur Hayes 成立自己的家辦Maelstrom，資金來自于 Arthur 個人，和 CZ 召回 Ella Zhang 類似，Maelstrom 日常運(yùn)營由 BitMEX 前高管 Akshat Vaidya 負(fù)責(zé)。
事實(shí)證明，Arthur Hayes 能發(fā)展出更適合幣圈寶寶體質(zhì)的永續(xù)合約產(chǎn)品，在投資上審美也別具一格，比如后 UST 時(shí)代的穩(wěn)定幣的 Ethena，正式開啟鏈上產(chǎn)品反擼交易所費(fèi)率的第一步，以及 DeFi 跨時(shí)代產(chǎn)品 Pendle。
關(guān)于 Arthur Hayes 的完整故事，后續(xù)會出大篇奉上，這是比孫割和 CZ 更值得學(xué)習(xí)的 OG。
不過和 YZi 類似，Maelstrom 也追求穩(wěn)定，比如不投 Meme，更多投 Meme相關(guān)工具和基礎(chǔ)設(shè)施，比如 Time.Fun，突出不以 ROI 論成敗，貫徹穩(wěn)定風(fēng)格第一名。
不過 YZi 的風(fēng)格還遠(yuǎn)未固定，在 Binance Labs 的過往戰(zhàn)績中，保送 Binance 主站是極具吸引力的屏障，但是現(xiàn)在地主家也沒余糧了，2024 年末已經(jīng)開始向 Gate 轉(zhuǎn)入所投項(xiàng)目代幣，終究是 Gate 承擔(dān)了所有。
不同于 Arthur Hayes 可以作為 Ethena 的代言人，目前 CZ 還未和某個項(xiàng)目進(jìn)行深度綁定，YZi 也沒形成自己的投資審美，前文所述，Binance Labs 是非常喜歡投資交易類產(chǎn)品的，但是后 DeFi 暴利時(shí)代，Ethena 和 Pendle 只會是少數(shù)，多的都是 Crypto+AI 的賣幣型項(xiàng)目。Web2 AI 的邊角料，Web3 AI 的小驕傲。
在愈發(fā)脫離幣安生態(tài)之外，YZi 的真正實(shí)力還需要經(jīng)過市場考驗(yàn)，而這尤其考驗(yàn) CZ 個人的投資水平，從其 AI 還未冷卻輪、$TRUMP 后發(fā)展 BNB Chain Meme 生態(tài)，個人感覺不如其指導(dǎo) Ben Zhou 拒絕用戶提幣和精準(zhǔn)搶占 OKX DEX 市場份額來的精妙。
不過這也可能是 CZ 真的不做交易，只做交易平臺有關(guān)吧。
昨日的世界一去不復(fù)返。
加密風(fēng)險(xiǎn)投資自 IXO 時(shí)代真正啟航，在 FTX 崩潰前到達(dá)巔峰（我每次都要提 SBF，真的一己之力改變了行業(yè)趨勢），而今不過是完成既定投資項(xiàng)目的收尾流程，耐得住散戶的罵，爭取把幣發(fā)完。
世上本沒有加密 VC，投的資多了，也就有了風(fēng)險(xiǎn)。
喜來順財(cái)經(jīng)
