在當(dāng)今全球金融的浪潮中，加密貨幣正以一種不可阻擋的態(tài)勢(shì)蓬勃發(fā)展。從規(guī)模、范圍到產(chǎn)品種類，加密貨幣的版圖不斷擴(kuò)張，其對(duì)傳統(tǒng)金融體系的重要性與影響力也日益凸顯，正逐漸成為金融領(lǐng)域中不可忽視的一股力量。
回首往昔，加密貨幣的起步之路頗為小眾，最初僅在少數(shù)計(jì)算機(jī)程序員的圈子里悄然交易，仿佛一顆隱匿于暗夜的微光。然而，自 2017 年比特幣期貨的橫空出世，猶如劃破天際的閃電，為加密貨幣市場(chǎng)帶來(lái)了前所未有的關(guān)注與活力。
此后，各類衍生產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，不斷豐富著加密貨幣的交易生態(tài)。直至 2024 年 1 月，比特幣現(xiàn)貨 ETF 的重磅推出，更是如同一聲驚雷，徹底打破了傳統(tǒng)金融與加密貨幣之間的隔閡，吸引了越來(lái)越多的投資者將目光投向這一充滿創(chuàng)新與機(jī)遇的資產(chǎn)類別。
在第四次工業(yè)革命的核心是人工智能、信息通信技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈。普華永道預(yù)測(cè)，到 2030 年，區(qū)塊鏈將為全球 GDP 增加 1.76 萬(wàn)億美元。
中國(guó)將區(qū)塊鏈列為其五大優(yōu)先事項(xiàng)之一，其他國(guó)家如德國(guó)、日本、英國(guó)和法國(guó)也看到了超過(guò) 500 億美元的潛在利益。近期投資者的興趣增加可能永遠(yuǎn)改變了用戶基礎(chǔ)，這種采用情況可能因行業(yè)、地區(qū)、監(jiān)管領(lǐng)域和政治環(huán)境而異。
一些近期研究考察了 137 個(gè)國(guó)家中某些宏觀國(guó)家發(fā)展指標(biāo)與加密貨幣部署之間的關(guān)系，有趣的是，研究發(fā)現(xiàn)，教育水平、人力發(fā)展、民主程度、監(jiān)管質(zhì)量和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 較高的國(guó)家擁有更高的加密貨幣采用率。
然而，經(jīng)濟(jì)自由度較低、腐敗較嚴(yán)重的國(guó)家采用率較低，這表明更加開(kāi)放和自由的國(guó)家更傾向于采用加密貨幣。這提示我們，采用加密貨幣的并不是腐敗、缺乏教育的國(guó)家，而是更加開(kāi)放、民主和自由的國(guó)家。
現(xiàn)在我們知道經(jīng)濟(jì)和國(guó)家變量會(huì)影響不同地區(qū)的采用情況，但信任又如何呢?信任是一種社會(huì)構(gòu)建和信念，它促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展和金融包容。
近幾十年來(lái)，信任度下降——正如歐洲中央銀行行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德所言：「在這個(gè)信任度降低的時(shí)代，金融行業(yè)在民意調(diào)查中排名墊底。」
Jalan 等 (2023) 的研究支持了 Bhimani 等 (2022) 的工作，表明信任水平較高的國(guó)家對(duì)加密貨幣的興趣和采用率更高，證實(shí)了信任在金融市場(chǎng)增長(zhǎng)中的重要性。
在更詳細(xì)的研究中，Saeedi 和 Al-Fattal(2025) 探討了信任的哪些方面對(duì)加密貨幣采用至關(guān)重要，他們發(fā)現(xiàn)女性比男性更重視監(jiān)管信任，而社會(huì)信任對(duì)年長(zhǎng)參與者更為重要。
加密貨幣與去中心化金融 (DeFi) 的采用有何區(qū)別?
Nguyen 和 Nguyen(2024) 的近期研究表明，高人口、高通貨膨脹、低社會(huì)聯(lián)系、民主和不確定性規(guī)避的結(jié)合可能導(dǎo)致高加密貨幣采用率，而高人力發(fā)展、高人口和高金融發(fā)展似乎是解釋一個(gè)國(guó)家 DeFi 采用的主導(dǎo)配置。
但采用及其不同類型對(duì)加密貨幣有何影響?
Rzayev 等 (2025) 的近期研究表明，加密貨幣的早期采用者推動(dòng)了加密貨幣的回報(bào)并提高了價(jià)格效率，而晚期采用者則導(dǎo)致價(jià)格更嘈雜且效率較低。因此，早期采用者是任何加密貨幣的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。
因此，學(xué)術(shù)文獻(xiàn)表明，全球加密貨幣的采用差異很大，但一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)和國(guó)家指標(biāo)可以解釋這種采用。此外，采用的類型會(huì)影響加密貨幣的表現(xiàn)，表明并非所有的關(guān)注都是平等的。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
