作者：Nik Popli，Time；編譯：陶朱，喜來順財經(jīng)
美聯(lián)儲長期以來一直以其不受政治壓力的獨立性而自豪。但隨著唐納德·特朗普總統(tǒng)加大對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾拒絕降息的攻擊，這一傳統(tǒng)正面臨新的壓力。
特朗普周四在橢圓形辦公室對記者說：“如果我想讓他下臺，他會很快離開，相信我。”總統(tǒng)在其社交媒體平臺 Truth Social 上進一步強調(diào)：“鮑威爾的解雇來得太慢了！”他寫道。
2017 年 11 月 2 日星期四，唐納德·特朗普總統(tǒng)與美聯(lián)儲理事會成員杰羅姆·鮑威爾在華盛頓特區(qū)白宮玫瑰園一起宣布提名他為下一任美聯(lián)儲主席。Jabin Botsford——華盛頓郵報通過蓋蒂圖片社
此次攻擊是特朗普迄今為止最尖銳的舉動之一，旨在破壞一個歷來不受白宮影響、確保經(jīng)濟穩(wěn)定管理的機構(gòu)的政治獨立性。鮑威爾周三在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話，反對政治干預，并表示美聯(lián)儲將完全根據(jù)對美國人民最有利的原則做出決定。
“這是我們唯一要做的事情，”鮑威爾說。 “我們永遠不會受到任何政治壓力的影響……我們的獨立是法律問題。”鮑威爾補充說，美聯(lián)儲理事“除非有理由，否則不能被免職”，并且“我們的任期很長，似乎是無限的”。
盡管如此，這并沒有阻止特朗普試圖解雇美聯(lián)儲主席。總統(tǒng)周四表示：“我認為他沒有做好工作”，并聲稱鮑威爾降息“太晚了”。鮑威爾于2017年首次被特朗普提名為美聯(lián)儲主席，并于2022年被總統(tǒng)喬·拜登再次提名。他目前的主席任期將延長至2026年5月。
雖然此前歷任總統(tǒng)都曾對美聯(lián)儲的利率決策與其政策目標相沖突表示不滿，但特朗普的言論再次引發(fā)了人們對政治干預貨幣政策的擔憂，這種發(fā)展可能會擾亂市場并損害央行的信譽。
“美聯(lián)儲需要公眾信心，”美聯(lián)儲專家、布魯金斯學會高級研究員莎拉·賓德 (Sarah Binder) 表示。 “但如果總統(tǒng)試圖讓鮑威爾離開他的職位，那只會增加市場不太高興的不確定性。”
以下是關(guān)于總統(tǒng)對美聯(lián)儲權(quán)力的限制以及經(jīng)濟面臨的風險。
從法律角度來說，答案是復雜且未經(jīng)檢驗的。美聯(lián)儲主席從未被總統(tǒng)罷免過。
《聯(lián)邦儲備法》允許“因故”解雇董事會成員，包括主席。但從歷史上看，這被解釋為不當行為或無能，而不是政策分歧。 “法院通常不會將對利率設(shè)定的分歧視為‘正當理由’，”賓德說。
盡管特朗普及其盟友自鮑威爾第一任期以來就一直提出解雇他的可能性，但他們并沒有這樣做，可能是因為法律環(huán)境的不確定性以及這將產(chǎn)生的政治反彈。
鮑威爾本人也明確表示，他不會悄悄離職。去年 11 月，當被問及如果特朗普要求他辭職他是否會辭職時，他簡短地回答說：“不會。”
盡管如此，特朗普政府似乎正在為潛在的對抗奠定基礎(chǔ)。財政部長斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 最近告訴彭博社，他預計將于秋季開始面試鮑威爾的可能繼任者。
特朗普推動罷免鮑威爾之際，最高法院正在審理一起涉及總統(tǒng)解雇獨立機構(gòu)高級官員權(quán)力的案件。雖然該案件涉及國家勞動關(guān)系委員會和功績制度保護委員會，但其影響可能會更加廣泛。如果法院站在特朗普政府一邊，這可能被解讀為一個信號，表明它將如何解決特朗普想要擺脫鮑威爾的法律沖突，盡管美聯(lián)儲表示，它不認為這一挑戰(zhàn)適用。
這場辯論的核心是一個近百年前的法律先例：漢弗萊遺囑執(zhí)行人訴美國案，這是 1935 年最高法院的一項裁決，限制了總統(tǒng)無故罷免獨立機構(gòu)領(lǐng)導人的權(quán)力。該裁決長期以來保護美聯(lián)儲主席免遭政治解職，但可能很快就會受到保守的最高法院的考驗。
特朗普指責鮑威爾未能采取足夠積極的行動來支持經(jīng)濟增長，稱美聯(lián)儲主席通過維持利率穩(wěn)定是在“玩弄政治”。但央行行長和許多經(jīng)濟學家卻持相反觀點：獨立的美聯(lián)儲對于控制通脹和引導經(jīng)濟至關(guān)重要，而屈服于政治要求可能會損害經(jīng)濟和全球?qū)γ绹鴻C構(gòu)的信任。
鮑威爾堅稱，美聯(lián)儲的決定“完全基于對所有美國人最有利的原則”。他在周三的講話中警告稱，特朗普的全面關(guān)稅措施可能使美國經(jīng)濟陷入“充滿挑戰(zhàn)的局面”，通脹上升、經(jīng)濟增長放緩——這些情況將使美聯(lián)儲實現(xiàn)價格穩(wěn)定和充分就業(yè)的雙重使命變得復雜。特朗普的關(guān)稅增加了許多進口商品的成本，擠壓了家庭預算，并在通脹率仍高于美聯(lián)儲2%的目標的情況下引發(fā)了人們對政策導致經(jīng)濟放緩的擔憂。
與此同時，總統(tǒng)要求立即降息，并指出歐洲央行已于周四降息。
耶魯大學預算實驗室估計，特朗普關(guān)稅的通脹效應(yīng)相當于每個家庭實際納稅 4,900 美元。與此同時，長期利率飆升，導致購房者、企業(yè)和消費者的借貸成本更高。
71 歲的鮑威爾目前正在擔任美國最有權(quán)力的經(jīng)濟政策制定機構(gòu)美聯(lián)儲主席的第二任期。作為一名共和黨人，他曾是投資銀行家，2012 年被總統(tǒng)巴拉克·奧巴馬任命為美聯(lián)儲理事會成員，2017 年被特朗普提拔為主席。拜登后來再次任命他，表明兩黨對他管理央行的廣泛信任。
鮑威爾任職期間，美聯(lián)儲面臨一系列經(jīng)濟沖擊，從疫情引發(fā)的經(jīng)濟衰退到四十年來最嚴重的通脹飆升。在他的領(lǐng)導下，央行在 2020 年將利率降至接近零的水平，以在新冠疫情期間穩(wěn)定經(jīng)濟，然后從 2022 年開始提高利率，以抑制飆升至 9% 以上的通貨膨脹。
盡管3月份通脹有所降溫，達到六個月來的最低水平，但通脹走勢并不平坦，鮑威爾也面臨來自左翼和右翼的批評，批評美聯(lián)儲的行動是否過于緩慢或過于激進。
賓德表示：“與特朗普第一任期內(nèi)經(jīng)濟確實表現(xiàn)良好相比，鮑威爾的支持率可能已經(jīng)大幅下降。” “很多人可能會說，美聯(lián)儲在2022-23年抑制通脹的行動太遲了，他們犯了一個重大的政策錯誤。現(xiàn)在的問題是，誰會為美聯(lián)儲挺身而出？”
喜來順財經(jīng)
