2023 年 3 月硅谷銀行（SVB）轟然倒塌，打破了美國(guó)高增長(zhǎng)科技企業(yè)與金融系統(tǒng)之間的長(zhǎng)期默契。這家曾服務(wù)超過(guò)一半硅谷初創(chuàng)公司的銀行在短短 48 小時(shí)內(nèi)被擠兌清空，引發(fā)市場(chǎng)恐慌、監(jiān)管接管，以及整個(gè)風(fēng)投生態(tài)的系統(tǒng)性反思；事件導(dǎo)火索之一正是 Peter Thiel 創(chuàng)辦的 Founders Fund 在風(fēng)險(xiǎn)披露后率先從 SVB 全額撤資。

兩年后，Thiel 再度出現(xiàn)在風(fēng)暴中央。這一次，他與 Anduril 創(chuàng)始人 Palmer Luckey、8VC 的 Joe Lonsdale 共同發(fā)起數(shù)字銀行 Erebor，試圖填補(bǔ) SVB 倒閉后高風(fēng)險(xiǎn)科技企業(yè)在融資端留下的空白。

據(jù)悉，Erebor?正在向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)全國(guó)性銀行執(zhí)照，總部位于俄亥俄州哥倫布，并已在紐約設(shè)立辦公室。

不同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，Erebor 采取完全數(shù)字化運(yùn)營(yíng)模式，并將穩(wěn)定幣資產(chǎn)配置納入業(yè)務(wù)核心，明確對(duì)標(biāo) SVB 所服務(wù)的早期科技、AI、加密與制造業(yè)客戶群。

項(xiàng)目啟動(dòng)初期即獲得 Founders Fund 與 8VC 的背書(shū)支持，目前正進(jìn)行 A 輪融資，估值約為 20 億美元，擬募資 2.25 億美元。

Erebor?對(duì)外公開(kāi)文件稱，其目標(biāo)是成為“最受監(jiān)管的穩(wěn)定幣交易機(jī)構(gòu)”，試圖在監(jiān)管與資產(chǎn)流動(dòng)性之間取得新平衡。

Palmer Luckey 與 Peter Thiel 此次再度合作延續(xù)了過(guò)往的產(chǎn)業(yè)路徑。前者創(chuàng)辦的 Anduril 將 AI 融入無(wú)人系統(tǒng)與邊境防御，后者的 Palantir 長(zhǎng)期服務(wù)于美國(guó)情報(bào)與國(guó)防體系。

兩人此次聯(lián)手從“基礎(chǔ)金融設(shè)施”切入，意圖從根源解決高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資鏈中斷的問(wèn)題，這一舉動(dòng)不僅是對(duì) SVB 崩盤(pán)事件的回應(yīng)，也是在金融系統(tǒng)層面對(duì)國(guó)防科技產(chǎn)業(yè)的重新加碼。

“Erebor”取自《魔戒》中的孤山之名，象征財(cái)富儲(chǔ)備與防御體系，延續(xù)了 Peter Thiel 一貫的命名偏好，其系列企業(yè)如 Palantir、Anduril、Valar 與 Mithril 均來(lái)源于中土宇宙，反映出其對(duì)神話與秩序隱喻的長(zhǎng)期信仰。

據(jù)悉，Erebor 項(xiàng)目由 Luckey 于 2024 年底提出，在 2025 年初正式搭建團(tuán)隊(duì)并啟動(dòng)融資與牌照申請(qǐng)，項(xiàng)目目前由 Jacob Hirshman 和 Owen Rapaport 擔(dān)任聯(lián)合 CEO，前者曾在 Circle 擔(dān)任穩(wěn)定幣策略顧問(wèn)，后者為合規(guī)科技公司 Aer Compliance 聯(lián)合創(chuàng)始人。董事會(huì)主席由 Valley National Bank 前高管 Mike Hagedorn 出任，負(fù)責(zé)監(jiān)管與運(yùn)營(yíng)框架搭建。

雖然 Thiel、Luckey 與 Lonsdale 均為發(fā)起人和大股東，但三人不參與日常經(jīng)營(yíng)，而是以董事身份提供戰(zhàn)略方向。

Founders Fund 與 8VC 在過(guò)去幾周已啟動(dòng)資源協(xié)調(diào)，將 Erebor 作為新一代銀行服務(wù)平臺(tái)推薦給其 AI 與國(guó)防科技組合公司，首批客戶已在接入流程中。

與傳統(tǒng)銀行相比，Erebor 在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上做出顯著調(diào)整，其內(nèi)部測(cè)試模型采取 1:1 存款準(zhǔn)備金制度，并控制貸款/存款比率在 50% 左右，試圖避免 SVB 式的資產(chǎn)久期錯(cuò)配與集中風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)定幣在其結(jié)構(gòu)中被定義為“保值與結(jié)算核心工具”，多種數(shù)字資產(chǎn)也被納入儲(chǔ)備資產(chǎn)框架，以確保流動(dòng)性與跨境結(jié)算能力。

這一策略既是對(duì) SVB 倒閉成因的結(jié)構(gòu)性回應(yīng)，也意圖建立一個(gè)符合 Web3 邏輯與美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管框架的混合型銀行模型。

不過(guò)，市場(chǎng)質(zhì)疑亦未缺席。多位加密研究者指出，穩(wěn)定幣若成為主要資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)，其抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能力仍有待檢驗(yàn)，尤其在缺乏聯(lián)邦擔(dān)保與鏈下清算機(jī)制支撐的情況下。有人將其稱為“監(jiān)管版本的 Terra”，也有人警告其可能復(fù)制 SVB 的信任斷裂路徑。

項(xiàng)目落地俄亥俄哥倫布也引起地方政府關(guān)注。當(dāng)?shù)匕l(fā)展委員會(huì)認(rèn)為，該銀行的到來(lái)將吸引更多制造、AI 與國(guó)防類初創(chuàng)企業(yè)遷移至中西部，與 Thiel 一貫倡導(dǎo)的“硅谷金融與產(chǎn)業(yè)重心應(yīng)向腹地轉(zhuǎn)移”的戰(zhàn)略相呼應(yīng)。

Thiel 曾在 2022 年公開(kāi)批評(píng)灣區(qū)金融結(jié)構(gòu)，認(rèn)為其已無(wú)法匹配新興科技的資本配置需求；截至目前，Erebor 尚未宣布正式營(yíng)業(yè)日期，公司表示將在監(jiān)管批準(zhǔn)后迅速上線試點(diǎn)服務(wù)，包括企業(yè)賬戶、穩(wěn)定幣托管、授信審批等功能模塊。

若銀行執(zhí)照獲批，Erebor 將成為美國(guó)近年來(lái)首家以“穩(wěn)定幣+科技初創(chuàng)”為核心定位的聯(lián)邦級(jí)數(shù)字銀行。這一新物種是否能真正填補(bǔ) SVB 所留下的結(jié)構(gòu)性空缺，也將在隨后的監(jiān)管審查與市場(chǎng)驗(yàn)證中見(jiàn)分曉。