來源：Galaxy；編譯：喜來順財經

據彭博社周二報道，全球最大的穩定幣發行商Tether正在洽談通過私募融資150億至200億美元，此舉將使公司估值達到約5000億美元。

Tether首席執行官Paolo Ardoino周三在推特上證實了此次融資的可能性，并表示公司“正在評估從一些知名關鍵投資者那里獲得融資的可能性，以將公司所有現有和新業務線（穩定幣、分發普及、人工智能、大宗商品交易、能源、通信、媒體）的戰略規模擴大數倍。”

此次公告發布之前，Tether 正積極擴張，并取得了一系列進展：

9 月 25 日，Plasma 正式上線。Plasma 是一款基于穩定幣優化的 Layer-1 協議，由 Bitfinex（Tether 的姊妹交易所）支持，Ardoino 擔任種子輪投資者。Plasma 旨在成為 Tether 產品的可擴展結算層。

9 月 24 日，Tether宣布聘請 Benjamin Habbel 擔任首席商務官。Habbel 此前創立了一家價值 10 億美元的私募股權公司 Limestone Capital。

9 月 12 日，Tether 宣布計劃推出 USAT，這是一種受美國監管、美元支持的穩定幣，并由前總統數字資產工作組執行董事 Bo Hines 擔任 Tether USA 的首席執行官。

Tether 的旗艦穩定幣 USDT 自 2023 年初以來供應量增長了近五倍，達到 1700 多億美元。

雖然尚未最終確定，但如果Tether公司估值達到 5000 億美元，將使其成為全球最大的私營公司之一，與科技創新巨頭 OpenAI 和 SpaceX 并駕齊驅。據彭博社報道，該交易預計將于年底完成。

Galaxy的看法：

如今，加密貨幣中最有價值的資產是什么？一個顯然是比特幣，它波動性大，容易出現投機性上漲，但也是一種價值數萬億美元的資產，越來越多地被用作對沖法幣貶值的工具。

現在，另一個可能是Tether——不是USDT，而是其背后的公司。這種穩定幣本身可以被視為BTC的對立面：一種非波動性、與美元掛鉤的支付方式，已成為全球加密貨幣流動性的支柱。

這種對比有助于解釋為什么 Tether 尋求與全球領先的科技創新者平起平坐的估值。比特幣的價值源于稀缺性和市場信心，而 Tether 的價值則源于穩定性和規模，其季度利潤接近 50 億美元，其利潤率之高甚至會讓對沖基金汗顏。事實上，如果穩定幣真的有望成為全球金融和商業的新軌道，那么Tether將是最有可能從中受益的。

因此，這筆150-200億美元的融資可能更多地是為了影響力，而不是為了現金——在加密貨幣巨頭們再也無法承受在灰色地帶運營的時候，它是為了招募合作伙伴并建立合法性。

穩定幣合法性的兩種模式正在興起。1、Circle 今年的 IPO 將透明度置于其宣傳的核心。2、相比之下，Tether 似乎正在利用私人資本和影響力來鞏固其主導地位。在人們長期以來對其儲備和公司結構產生懷疑的情況下，它也可能旨在增強信譽。Tether最近發布的2025 年第二季度證明確認已發行超過 1570 億美元的 USDT，由 1270 億美元的美國國債和 350 億美元的其他資產支持。但該公司的規模和在行業中的影響力仍然導致許多懷疑論者呼吁進行完全獨立的審計，而不是證明。

此次融資公告也強化了Tether的轉型，使其不僅僅是一家穩定幣發行商。除了在鏈上將美元代幣化之外，Tether 還希望確保這些美元以盡可能最小的摩擦進行流通。該公司強調，人工智能、電信、比特幣挖礦和能源、云計算、房地產，甚至神經科技都是其擴張的其他領域，旨在為數字資產經濟構建“具有韌性的長期基礎設施”。2023 年，Tether向 Northern Data投資超過 6 億美元，用于AI基礎設施建設。2024 年，Tether 斥資 2 億美元收購了Blackrock Neurotech 的多數股權，以推進腦機接口的發展。

無論這種多元化是戰略遠見還是徒勞無功的使命偏離，它都表明了Tether的意圖：不僅要成為一家穩定幣發行商，更要成為一家在科技、能源和全球金融領域擁有影響力的機構。

無論此次融資是否以5000億美元的估值結束，都鞏固了這一雄心壯志。