作者：Martin Young，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財經

隨著以太坊價格接近 3,000 美元，人們對潛在“山寨幣季節”的呼聲越來越高； 然而，分析師警告稱，這一情況可能不會來得這么快。

2月19日，以太坊價格觸及當日和22個月的高點，達到2980美元。該資產上次交易價格超過3000美元是在2022年4月。

價格走勢似乎讓許多觀察者相信“ETH牛市”即將到來，而其他人則宣稱“山寨幣季節”已經回歸加密貨幣市場。

阿波羅資本首席投資官亨里克·安德森在接受采訪時表示：“我認為即將出現幾個強大的催化劑可能會引發山寨幣的反彈。”

他表示，這些主要是以太坊基本面，如Dencun升級以及擴容解決方案Blast和再抵押平臺EigenLayer的主網上線。

“過去一年，以太坊的表現一直落后于比特幣，感覺它應該迎頭趕上，特別是由于供應量下降，而且自轉向 PoS 以來一直處于通縮狀態。”

“我們正在進入一輪以太坊牛市，這對山寨幣是一種指導，”Coinbase X的高級工程經理Yuga Cohler表示。

與此同時，經濟學家和交易員‘Mikybull Crypto’告訴他的6萬名關注者，三月對以太坊來說總是利好的。因此，3000美元是可能的，然后補充道：“這輪山寨幣季節將會有很大的規模！”

技術分析師和交易員‘Titan of Crypto’分享了一張不包括比特幣和以太坊在內的山寨幣總市值的圖表，顯示出了突破性的一面。

山寨幣季節還需等待

然而，10x Research 負責人 Markus Thielen 表示，缺乏證據表明山寨幣季節即將到來。

“雖然人們猜測山寨幣季節的可能性，但目前的情況缺乏實質性證據，比特幣的主導地位為 51%。”

他解釋說，要啟動一個可行的山寨幣季節，“比特幣的主導地位必須持續降低到 45% 以下。”

“與 ICO 和 DeFi 夏季牛市期間觀察到的主題性飆升不同，除了比特幣 ETF 投資的涌入之外，目前的上漲缺乏明顯的敘事。”

該分析師還指出，最近山寨幣的反彈很快就消失了，這表明風險調整后的潛力有利于比特幣投資。

此外，以太坊的勢頭似乎也受到 5 月份潛在 ETF 批準的推動，而不是 dApp 內鏈上活動的增加，他在得出結論之前表示：

“我們預計這一牛市將持續到 2025 年，在此期間山寨幣可能會嘗試各種反彈。”

在2月20日，區塊鏈分析公司Santiment報告稱，自從加密市場從10月開始走勢以來，“絕大多數”加密項目在中長期時間尺度上為普通錢包生成了利潤，除了一些滯后的山寨幣。

然而，該公司警告稱，其模型顯示出超買信號，引用了市場價值與實現價值（MVRV）指標，該指標“表明在市場處于4個月以上的上漲期間購買或開立新倉位存在比平均水平更高的風險。”

MVRV是總市值除以實現市值的比率。它用于發現局部市場頂部和底部。