作者：The Spartan Group團(tuán)隊(duì)，翻譯：喜來(lái)順財(cái)經(jīng)xiaozou
2023年的比特幣生態(tài)系統(tǒng)熱鬧非凡，不禁讓人想起2017年的以太坊社區(qū)。熱情洋溢的建設(shè)者、投資者和社區(qū)成員正在探索比特幣層的各種可能性。鑒于以太坊的驚人發(fā)展軌跡，比特幣憑借其行業(yè)領(lǐng)先的市值和BTC的主導(dǎo)地位，有望超越歷史創(chuàng)造新的輝煌。正如比特幣在2009年首次亮相時(shí)徹底顛覆信任一樣，比特幣生態(tài)系統(tǒng)現(xiàn)在正處于另一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，現(xiàn)在，它距離實(shí)現(xiàn)其最初承諾更近了，為基于其核心L1技術(shù)的真正無(wú)需信任的金融體系鋪平道路。
到目前為止，比特幣L2的市場(chǎng)機(jī)會(huì)是比特幣經(jīng)濟(jì)中最大的。為建立比特幣L2整體市場(chǎng)機(jī)會(huì)用例，將聚焦以太坊L2的現(xiàn)有市場(chǎng)。在下面的比特幣L2市值預(yù)估中，采用了所有以太坊L2的TVL與以太坊整體市值的指導(dǎo)比率（在撰寫(xiě)本文時(shí)約為5.62%）并將其應(yīng)用于比特幣市值。
熊市行情。熊市行情表明，比特幣L2市場(chǎng)的市值可以達(dá)到48億美元，撰寫(xiě)本文時(shí)僅占以太坊L2市場(chǎng)總市值的大約10%（0.56%）。
基本行情。基本行情表明，比特幣L2市場(chǎng)的市值可以達(dá)到240億美元，撰寫(xiě)本文時(shí)僅占以太坊L2市場(chǎng)總市值的大約50%（2.81%）。
牛市行情。牛市行情表明，比特幣L2市場(chǎng)的市值可以達(dá)到480億美元，相當(dāng)于撰寫(xiě)本文時(shí)以太坊L2總市值的100%（5.62%）。
鑒于目前圍繞比特幣的市場(chǎng)情緒，這些預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度只有兩年，沒(méi)有計(jì)入額外的同比增長(zhǎng)，并假設(shè)比特幣L2將繼續(xù)擴(kuò)張。比特幣L2和協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)的加速發(fā)展，與現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)，為比特幣L2到2025年將達(dá)到240億美元市值的預(yù)測(cè)提供了關(guān)鍵因素。下面將探討潛在的路線圖和行業(yè)事件，這些可能會(huì)影響我們的熊市、牛市和基本行情。
從短期來(lái)看，Ordinals的文化影響仍然是比特幣生態(tài)系統(tǒng)的重要推動(dòng)力。Ordinals將藝術(shù)品和收藏品整合到比特幣區(qū)塊鏈中的能力，與重視真實(shí)性、創(chuàng)造力和持久性的社區(qū)產(chǎn)生了深刻的共鳴。這種文化共鳴鞏固了Ordinals在比特幣領(lǐng)域的地位，不斷吸引并留存各種各樣的受眾。通過(guò)利用數(shù)字時(shí)代的時(shí)代精神，他們正在擴(kuò)大比特幣的范圍和影響力，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其最初限制。
截至2023年底，Ordinals的迅速采用促使比特幣成為最大的NFT平臺(tái)之一，超過(guò)了Solana，即使沒(méi)有智能合約功能。在11月份，比特幣NFT（Ordinals）的銷量增長(zhǎng)了500%，非常驚人，超過(guò)了以太坊和Solana的同期數(shù)據(jù)。雖然Ordinals只問(wèn)世大約一年時(shí)間，但數(shù)據(jù)表明，由于比特幣網(wǎng)絡(luò)存儲(chǔ)的不可篡改特性和永久性，部署在比特幣上的資產(chǎn)也可以獲得更高的價(jià)值。
比特幣NFT越來(lái)越受歡迎，例如OnChain Monkey NFT在與比特幣整合后價(jià)格翻了一番，這表明用戶的好奇心越來(lái)越強(qiáng)。這自然會(huì)引導(dǎo)用戶進(jìn)一步探索比特幣生態(tài)系統(tǒng)，渴求深入研究DeFi和游戲等其他用例。雖然這種好奇心為重大轉(zhuǎn)變鋪平了道路，但許多創(chuàng)新仍停留在協(xié)議層面，在交易速度、智能合約兼容性和可擴(kuò)展性方面仍然存在著固有限制。
例如，生態(tài)系統(tǒng)中的許多早期項(xiàng)目無(wú)法發(fā)行具有與以太坊上代幣（例如，BRC-20與ERC-20）相同效用和治理能力的代幣。
所以，這些項(xiàng)目必須依賴股權(quán)融資，無(wú)法通過(guò)自己的代幣來(lái)引導(dǎo)社區(qū)。
解決方案包括在Stacks上發(fā)行可替代代幣，它提供了具有SIP-10可替代代幣標(biāo)準(zhǔn)或其他新興代幣標(biāo)準(zhǔn)的智能合約功能。
雙向橋正在出現(xiàn)，如用于BRC-20和ERC-20代幣之間跨網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)腗ultiBit。然而，這些解決方案并非終極方案。
持續(xù)創(chuàng)新對(duì)于應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)至關(guān)重要。L2繼續(xù)在降低交易時(shí)間的同時(shí)100%繼承比特幣的最終確定性方面取得越來(lái)越大的進(jìn)展。同時(shí)，創(chuàng)新正在通過(guò)比特幣L1滲透開(kāi)來(lái)。盡管存在這些挑戰(zhàn)，開(kāi)發(fā)人員和比特幣愛(ài)好者已經(jīng)在嘗試各種用例了。
比特幣生態(tài)系統(tǒng)有望在中期取得重大突破，這主要得益于L2技術(shù)的進(jìn)步，如Stacks的Nakamoto Release和sBTC的推出。這些發(fā)展不僅是逐步漸進(jìn)的，而且是變革性的，特別是在比特幣DeFi和其他應(yīng)用領(lǐng)域。
區(qū)塊時(shí)間的顯著減少（從10多分鐘減少到5秒）和安全性的增加有助于打造流暢的“類似于以太坊”的用戶體驗(yàn)，這對(duì)于吸引新的開(kāi)發(fā)人員和催化新一輪采用和創(chuàng)新來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。
快速區(qū)塊和sBTC的實(shí)現(xiàn)將使Stacks能夠提供高性能的、BTC主導(dǎo)的應(yīng)用程序（如NFT市場(chǎng)），促進(jìn)Ordinals和獨(dú)特的L2 NFT的更高效的交易。
比特幣DeFi預(yù)計(jì)將經(jīng)歷相當(dāng)大的擴(kuò)張，例如借貸將通過(guò)sBTC實(shí)現(xiàn)。Zest協(xié)議團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在Stacks上提前進(jìn)行了此項(xiàng)建設(shè)。
ALEX正在為所有DeFi功能做準(zhǔn)備，最近交易量超過(guò)了5億，并且已經(jīng)為其他子代幣的sBTC計(jì)價(jià)的交換市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。這些不同的應(yīng)用程序都可以在基于Stacks生成自動(dòng)收益的同時(shí)供用戶探索嘗試。
通過(guò)創(chuàng)建像以太坊這樣的用戶采用飛輪來(lái)釋放比特幣市值。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的不斷成熟，所有比特幣層將出現(xiàn)一系列新用例，從而吸引最終用戶。比特幣生態(tài)系統(tǒng)不僅擁有業(yè)內(nèi)最大的潛在TVL，而且還擁有更大規(guī)模的目標(biāo)受眾——為主流用戶進(jìn)行建設(shè)。為取得成功建立生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵發(fā)展有：
Trust Machines正在構(gòu)建比特幣應(yīng)用程序，其目標(biāo)是通過(guò)展示比特幣新用例來(lái)發(fā)展比特幣經(jīng)濟(jì)，從而最大化網(wǎng)絡(luò)價(jià)值。
為應(yīng)對(duì)預(yù)期的開(kāi)發(fā)人員涌入，Hiro正在加強(qiáng)建設(shè)跨比特幣層的開(kāi)發(fā)人員工具。
像Xverse、Leather和Ryder等錢包都專注于大規(guī)模采用的無(wú)縫用戶體驗(yàn)，兼容比特幣層的各類資產(chǎn)。
較大的中心化交易所在Ordinals普及后不久就開(kāi)啟了Ordinal市場(chǎng)，比如Binance、Magic Eden和OKX。其他市場(chǎng)也迅速涌現(xiàn)，包括Ordzaar、Gamma等。On-chain Monkey最近也推出了自己的市場(chǎng)Osura。
其他值得關(guān)注的還有Ordz Games，它推出了第一款基于比特幣的游戲，該游戲發(fā)布了BRC-20代幣$OG。
與friend.tech對(duì)等的項(xiàng)目New Bitcoin City由Trustless Computer在比特幣L2 NOS上開(kāi)發(fā)建設(shè)，其2023年10月的TVL超過(guò)了100萬(wàn)美元。
StackingDAO在2023年12月推出了流動(dòng)性 STX（stSTX），為Stacks帶來(lái)了流動(dòng)性質(zhì)押功能。
此外，Animoca Brands旗下的Darewise正在開(kāi)創(chuàng)一個(gè)基于Ordinals的虛擬世界，展示了在比特幣生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)不斷擴(kuò)張的可能性。
最終，這種L2驅(qū)動(dòng)的比特幣生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)展不僅能增加新功能和吸引新用戶，還能將比特幣更巧妙地融入全球區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)。ALEX等項(xiàng)目正處于這一運(yùn)動(dòng)的最前沿，它們?cè)O(shè)計(jì)BTC原生的無(wú)需許可收益型穩(wěn)定幣以及將比特幣連接到以太坊和其他生態(tài)系統(tǒng)的BTC跨鏈橋（如XLink）。這些舉措對(duì)于培育一個(gè)不僅更加互聯(lián)而且更富成效的比特幣生態(tài)系統(tǒng)至關(guān)重要，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，更是為整個(gè)行業(yè)的各種金融創(chuàng)新和服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。
此外，在Stacks上開(kāi)發(fā)進(jìn)一步的擴(kuò)展解決方案將顯著增強(qiáng)比特幣生態(tài)系統(tǒng)與其他L2區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的互操作性。隨著即將到來(lái)的Nakamoto升級(jí)，Stacks將推出兼容各種編程語(yǔ)言和執(zhí)行環(huán)境的新的子網(wǎng)，包括EVM子網(wǎng)和Rust VM。此外，直接在Stacks L2上集成WASM支持的相關(guān)努力正在進(jìn)行中，將與Nakamoto升級(jí)一起啟動(dòng)。2023年12月，Stacks生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的一個(gè)工作組發(fā)布了有關(guān)ClarityWASM新虛擬機(jī)集成的詳細(xì)信息。該集成將直接在Stacks L2環(huán)境下開(kāi)啟更廣泛的語(yǔ)言（如Rust、Solidity等等）大門(mén)。
比特幣的長(zhǎng)期前景將鞏固其作為機(jī)構(gòu)數(shù)字資產(chǎn)和DeFi采用領(lǐng)導(dǎo)者的地位。比特幣現(xiàn)貨ETF預(yù)計(jì)將獲得批準(zhǔn)，這是一個(gè)關(guān)鍵的里程碑，可能會(huì)徹底改變比特幣的機(jī)構(gòu)參與。這一批準(zhǔn)預(yù)計(jì)將帶來(lái)重大的范式轉(zhuǎn)變，機(jī)構(gòu)將越來(lái)越關(guān)注以比特幣為中心的金融產(chǎn)品和服務(wù)。比特幣被認(rèn)為是一種具有彈性且經(jīng)過(guò)徹底審查的資產(chǎn)類別，即將獲得機(jī)構(gòu)的廣泛采用。
隨著比特幣現(xiàn)貨ETF獲準(zhǔn)，受其安全性和稅收效率的推動(dòng)，預(yù)計(jì)對(duì)“比特幣原生”交易和收益產(chǎn)品的需求將激增。這種不斷上漲的興趣可能會(huì)刺激各種受監(jiān)管比特幣金融產(chǎn)品的發(fā)展。認(rèn)識(shí)到這種轉(zhuǎn)變后，傳統(tǒng)銀行可能會(huì)開(kāi)始將比特幣及這些新產(chǎn)品與它們的私有區(qū)塊鏈結(jié)合起來(lái)，使它們能夠大規(guī)模地為機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)。
機(jī)構(gòu)融入比特幣DeFi生態(tài)系統(tǒng)的意義不僅僅是資本注入，還代表了一種獨(dú)特的協(xié)同效應(yīng)的創(chuàng)造，將傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢(shì)與去中心化金融體系的顛覆性相融合。這種基于比特幣安全性和透明性的融合，將重新定義機(jī)構(gòu)金融格局，讓傳統(tǒng)金融體系與現(xiàn)代金融體系之間的界限變得模糊。
從文化轉(zhuǎn)變到技術(shù)創(chuàng)新再到機(jī)構(gòu)采用，這些發(fā)展高潮將顯著提高比特幣的市值和其生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的總鎖定價(jià)值（TVL）。當(dāng)我們游走于這種去中心化的金融未來(lái)時(shí)，很明顯，比特幣將不僅是一種數(shù)字資產(chǎn)，而且是一種新的、無(wú)需信任的金融范式的基石。
比特幣從一種休眠資產(chǎn)演變?yōu)橐环N去中心化金融的動(dòng)態(tài)的基礎(chǔ)技術(shù)，其發(fā)展受其8500多億美元的市值，以及網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性和安全性的推動(dòng)。然而，一個(gè)關(guān)鍵的挑戰(zhàn)就是比特幣網(wǎng)絡(luò)功能利用不足，這是比特幣網(wǎng)絡(luò)和比特幣數(shù)字資產(chǎn)之間的區(qū)別經(jīng)常被忽視的結(jié)果。為了激活這一休眠資本并充分發(fā)揮比特幣網(wǎng)絡(luò)的潛力，必須利用網(wǎng)絡(luò)性能，將比特幣從單純的價(jià)值儲(chǔ)存手段轉(zhuǎn)變?yōu)楸忍貛沤?jīng)濟(jì)中的核心基礎(chǔ)設(shè)施。
這種轉(zhuǎn)變反映在比特幣在其核心網(wǎng)絡(luò)（L1）上開(kāi)發(fā)“層”以解決可擴(kuò)展性問(wèn)題上，從以太坊的可擴(kuò)展性和靈活性中獲取靈感，并通過(guò)引入Ordinals來(lái)促進(jìn)發(fā)展，這標(biāo)志著文化和發(fā)展方面的轉(zhuǎn)變。雖然像SegWit和Taproot這樣的主要L1升級(jí)已經(jīng)在一定程度上緩解了問(wèn)題，但不斷上漲的交易費(fèi)突出了對(duì)更先進(jìn)的L2解決方案（如Stacks）的需求在不斷上漲。
隨著我們離2024年的減半事件越來(lái)越近，并預(yù)計(jì)比特幣現(xiàn)貨ETF將獲得批準(zhǔn)，比特幣的發(fā)展正在促進(jìn)一個(gè)更具可擴(kuò)展性更加安全的生態(tài)系統(tǒng)的形成。這一演變預(yù)計(jì)將刺激重大的機(jī)構(gòu)采用，比特幣將處于新金融范式的最前沿，可無(wú)縫集成傳統(tǒng)系統(tǒng)和去中心化系統(tǒng)。比特幣智能合約的潛力，尤其是在受Ordinals的文化影響以及DeFi和游戲用例不斷擴(kuò)大的背景下，可能會(huì)吸引更多的興趣和資本。
從中期來(lái)看，比特幣L2技術(shù)的突破，尤其是Stacks Nakamoto的發(fā)布和sBTC的推出，有望徹底改變DeFi格局。這些發(fā)展有望創(chuàng)造更順暢、更高效的用戶體驗(yàn)，為基于比特幣的NFT市場(chǎng)和DeFi應(yīng)用開(kāi)辟新的可能性。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，比特幣將成為機(jī)構(gòu)采用數(shù)字資產(chǎn)和DeFi的關(guān)鍵參與者，尤其是在首只比特幣現(xiàn)貨ETF有可能獲得批準(zhǔn)的情況下。這一事件或?qū)⒁l(fā)機(jī)構(gòu)投資向基于比特幣的金融產(chǎn)品和服務(wù)的重大轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)傳統(tǒng)金融體系和去中心化金融體系之間的協(xié)同作用。這種協(xié)同整合不僅關(guān)乎資本注入，更是雙方優(yōu)勢(shì)的融合，為機(jī)構(gòu)金融的新時(shí)代鋪平道路。
總之，這些發(fā)展預(yù)計(jì)將大大提升比特幣市值和其生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的總鎖定價(jià)值，標(biāo)志著邁向去中心化金融未來(lái)的新篇章。伴隨著Ordinals、Nakamoto發(fā)布和Stacks的sBTC等創(chuàng)新，以及比特幣現(xiàn)貨ETF獲批準(zhǔn)后比特幣機(jī)構(gòu)采用的潛力，比特幣不僅保持了其相關(guān)性，還將積極重塑金融未來(lái)，成為一種新的、無(wú)需信任的金融范式的基石。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
