作者：Zixi.eth 來源：X，@Zixi41620514

ETH/SOL我持有了3年，市場不會騙人，一年半用戶用腳投票給了答案。總結(jié)來講是：

以太坊整體的資金和開發(fā)者依舊>solana；

以太坊主網(wǎng)的用戶已經(jīng)遷移到L2，但L1捕獲L2價值仍舊較弱，而Solana的用戶數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于以太坊L1；

以太坊定價的資產(chǎn)這個cycle比Sol定價的資產(chǎn)少；

以太坊的Ecosytem方向歪了。

過去我們判斷公鏈的標(biāo)準(zhǔn)基本就是：1. 資金TVL；2. 開發(fā)者數(shù)量；3. 用戶；4. Ecosystem；（5. 有沒有莊）。我們將從這5個角度來不斷深入分析現(xiàn)在的以太坊（L1+L2）和Solana生態(tài)。

1. 從資金量來看

以太坊主網(wǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏Solana。3年來趨勢未曾改變，從21年開始，以太坊TVL一直是50%-60%。近期以太坊TVL Dominance雖有所下降，但算上Base/Arbitrum的TVL，整體Dominance依舊在60%，和21年大牛市是一個水平。但值得關(guān)注的是，Solana TVL現(xiàn)在已經(jīng)增長至8%，相比于21年的1%-3%大幅增長。

2. 從開發(fā)者來看

以太坊生態(tài)開發(fā)者總數(shù)量依舊遙遙領(lǐng)先。以太坊近一年主網(wǎng)開發(fā)者有所下降，可能一部分逐漸遷移到L2，例如Base上。在22-23年，以太坊的builder以“清真”為無上的榮耀，以太坊的投資人們以清真為投資核心。那段時間我每天聽著項目方講各種zk改變一切，痛苦，但得承認(rèn)ZK正在逐漸落地。

但在最近一年，我切身感受到了Solana生態(tài)開發(fā)者的崛起。從今年2049的breakpoint上感覺尤其深，很久沒看到有大公鏈能把ecosystem活動辦的如此好。并且Solana foundation不斷地辦hackerhouse，以及我身邊不少團(tuán)隊轉(zhuǎn)向solana，這和1年內(nèi)solana dev數(shù)量增長20%的數(shù)據(jù)能夠相互印證。

3. 用戶

Solana遙遙領(lǐng)先。Solana的日活（58%）比以太坊和L2加起來（42%）的都多，并且Solana的交易數(shù)量（84%）更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以太坊體系（16%）。但是核心資產(chǎn)交易量依舊沉淀在以太坊及L2上。這和Solana目前的生態(tài)定位土狗發(fā)射平臺相互。此外，大家可以重點關(guān)注一下Base，Base崛起速度很快。

4. 生態(tài)的土狗幣資產(chǎn)定價

土狗幣資產(chǎn)定價其實是公鏈生態(tài)發(fā)展好壞的結(jié)果。20-21年，以太坊靠DeFi/NFT這兩個生態(tài)，讓所有的DeFi資產(chǎn)和NFT資產(chǎn)都用E定價。大家會說DeFi TVL是幾千幾萬E，NFT的價格是幾個E。不管從實質(zhì)的買盤，還是從虛的心理定價，都會把幣本位作為最后的定價標(biāo)準(zhǔn)，雖然這些幣最后都會擊鼓傳花地賣掉:)

再回頭看21年BSC上的GameFi，用戶也是用BNB本位來定價生態(tài)資產(chǎn)，導(dǎo)致了BNB在gamefi期間的暴漲。

近期Solana做最對的，我覺得就是@pumpdotfun不斷用發(fā)新土狗的三盤理論拆分盤以及極少量用戶的造富神話，來給整個市場吸引大量買盤。久而久之，用戶心理就會形成以SOL定價土狗資產(chǎn)的模式。BTW，http://pump.fun是我近3年見過最完美產(chǎn)品排名第三（第一第二稍后會講到）。

5. 以太坊生態(tài)最近兩三年發(fā)展的不好？

相反，我認(rèn)為發(fā)展的很好。我近3年認(rèn)為最完美的top1/2產(chǎn)品分別是@ethena_labs和@Polymarket。Ethena將過去只有極少數(shù)人能做的資金費率套利賣給去中心化的散戶，251天協(xié)議收入1億美金，項目方/投資人/用戶三贏，但token utility的設(shè)計確實有問題。

Polymarket將prediction market上鏈，用區(qū)塊鏈規(guī)避傳統(tǒng)預(yù)測市場支付和監(jiān)管問題，把握好了大選機(jī)會，如今全世界的媒體平臺都參考Polymarket的大選數(shù)據(jù)來看民調(diào)。

Ethena給有資金理財需求的用戶帶來了真實收益的場景，Polymarket用區(qū)塊鏈解決了web2預(yù)測市場的實際難題，并且成功破圈。Ethena和Polymarket給以太坊生態(tài)續(xù)寫了新的成功，但是，給以太坊價格帶來了什么呢？Ethena和Polymarket兩個成功的老大哥很難復(fù)刻DeFi/NFT那段時間用以太坊給生態(tài)計價對的榮光。

6. 生態(tài)未來展望

我覺得以后生態(tài)要分兩方面來看。一方面是真實的use case，例如需要以太坊的@ethena_labs和@Polymarket，Solana上的PayFi要更多更多，這才是區(qū)塊鏈真正發(fā)展的方向。同時，也需要@pumpdotfun類似的拆分盤項目，來給核心資產(chǎn)的價格打雞血。二者缺一不可。