作者：Stablecoin Blueprint；編譯：白話區(qū)塊鏈

它將通過重現(xiàn) 傳統(tǒng)金融（TradFi）已經(jīng)解決的問題來實現(xiàn)：眾多私人貨幣（即清算）的普遍互操作性。

當這種情況發(fā)生時，碎片化就會消失，用戶將不再關(guān)心誰發(fā)行了他們的美元，就像在銀行系統(tǒng)中一樣。

我們已經(jīng)生活在一個“多重穩(wěn)定幣”的世界里。它們被稱為?銀行存款。

在摩根大通（Chase）的一美元和在富國銀行（Wells Fargo）的一美元并非相同的負債，超過美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）的保險限額后，風(fēng)險狀況就會改變，但我們?nèi)詫⑺鼈円暈?完全相同。

為什么？因為?系統(tǒng)將發(fā)行方抽象化了。

像?ACH?和?Fedwire?這樣的清算網(wǎng)絡(luò)不斷在后臺協(xié)調(diào)這些私人貨幣。Visa 和 Mastercard 在此之上又增加了一層，實現(xiàn)了隨時隨地消費，而無需詢問是哪家銀行持有負債。

這種感知上的統(tǒng)一性來自于?兌付能力、消費能力和無縫互操作性，而不是來自于一個單一的、贏家通吃的發(fā)行方。

穩(wěn)定幣將遵循同樣的路徑。

像?《GENIUS 法案》?這樣的法規(guī)定義了準備金和兌付規(guī)則，但單靠法規(guī)無法創(chuàng)造可互換性。

它必須與?基礎(chǔ)設(shè)施?相配對，即?鏈上等同于 ACH 和商家結(jié)算的系統(tǒng)。

我們還處于早期階段。今天，我們看到了?平臺內(nèi)的互操作性（@m0、@Stablecoin、@Paxos、@Anchorage、@withAUSD）以及?跨發(fā)行方清算?的首次嘗試（@ubyx_）。

一個?單一的中立層?會出現(xiàn)嗎？還是?多個競爭網(wǎng)絡(luò)？

時間會告訴我們答案。但一旦用戶能夠發(fā)送、消費和存儲價值，而?無需知道（或關(guān)心）?它是 USDC、PYUSD 還是其他什么幣時，這種心智模型就會崩塌成一個單一的真相：

它就是錢。發(fā)行方將逐漸淡出。