作者：Michael J. Casey，CoinDesk；編譯：松雪，喜來順財(cái)經(jīng)
上周現(xiàn)貨 ETF 的批準(zhǔn)意味著貝萊德和高盛等大型機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入比特幣市場。
華爾街可能會優(yōu)先考慮用綠色能源開采的比特幣。
這可能會引發(fā)一場關(guān)于比特幣未來的斗爭，類似于 2017 年開始的激烈的“區(qū)塊大小戰(zhàn)爭”。
本周在瑞士舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上，大量加密貨幣社區(qū)的出現(xiàn)凸顯了一種固有的緊張關(guān)系：一方面，該行業(yè)渴望獲得商業(yè)機(jī)構(gòu)的接受，另一方面，擔(dān)心與之接觸可能會破壞加密貨幣的顛覆性， 及叛逆的精神。
隨著2024年傳統(tǒng)金融(TradFi)的入場，這種緊張關(guān)系似乎尤為嚴(yán)重。畢竟，美國證券交易委員會批準(zhǔn)比特幣交易所交易基金，為貝萊德(BlackRock)和富達(dá)(Fidelity)等大型資產(chǎn)管理公司，以及高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)等大型銀行進(jìn)軍比特幣市場奠定了基礎(chǔ)。
問題是：這些機(jī)構(gòu)的參與是否會影響比特幣本身的權(quán)力動態(tài)。 隨著這些大型受監(jiān)管實(shí)體開始參與，高度重視審查制度抵抗和去中心化的“Bitcoin maxis”和“degens”是否會看到他們對比特幣的影響力減弱？
BlackRock、高盛或摩根大通等公司可能堅(jiān)持只購買使用可再生能源開采的比特幣，或者只購買過去與非確定性主體沒有任何聯(lián)系的“清白”比特幣嗎？他們對比特幣的需求是否如此巨大，以至于會實(shí)質(zhì)性地改變其他參與方的行為，比如礦工，從而改變比特幣本身的構(gòu)成？
現(xiàn)在說還為時(shí)過早。 雖然這可能是一個令人沮喪的答案，但該問題缺乏可預(yù)測性源于比特幣非常去中心化、多樣化的生態(tài)系統(tǒng)中復(fù)雜的權(quán)力動態(tài)。 這種復(fù)雜性是比特幣吸引力的一部分，從長遠(yuǎn)來看，讓我相信這些華爾街巨頭將無法對其進(jìn)行重大改變。
這方面的一個參考點(diǎn)是 2017 年所謂的“區(qū)塊大小戰(zhàn)爭”的結(jié)果。
當(dāng)時(shí)，58 家加密貨幣企業(yè)游說支持比特幣核心代碼中擬議的“硬分叉”升級，這將增加每個區(qū)塊的內(nèi)存量。 所謂的紐約協(xié)議旨在減少網(wǎng)絡(luò)堵塞，允許這些企業(yè)處理更多交易，從而賺取更多費(fèi)用。 在一些礦池表示支持漲價(jià)后，許多人認(rèn)為漲價(jià)是既成事實(shí)，因?yàn)榈V工在選擇開采哪些區(qū)塊時(shí)是決定是否采用新版本軟件的決策者。
但開發(fā)者和用戶的核心群體反對將區(qū)塊大小增加到超過現(xiàn)有的 2MB 容量，因?yàn)閷τ谌魏芜\(yùn)行節(jié)點(diǎn)來驗(yàn)證區(qū)塊鏈的人來說，數(shù)據(jù)存儲成本都會上升。 他們表示，這最終將擠出較小的參與者，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)更加中心化。
相反，他們主張進(jìn)行一種稱為隔離見證（SegWit）的修改，以降低每筆交易的數(shù)據(jù)需求，同時(shí)還支持閃電網(wǎng)絡(luò)等第 2 層解決方案來處理鏈外交易并最大限度地減少鏈上費(fèi)用。 他們推出了所謂的用戶激活軟分叉（UASF），任何反對區(qū)塊大小增加的人都將抵制接受支持它的礦工開采的任何代幣。
最終，UASF叛軍獲勝。 它被認(rèn)為是為小人物的勝利，因?yàn)橛脩羰潜忍貛啪W(wǎng)絡(luò)的最終受益者，擁有真正有效的權(quán)力，因?yàn)樗麄儗Υ鷰诺淖罱K需求將推動市場主導(dǎo)的決策。
質(zhì)疑“小人物”能否繼續(xù)決定比特幣方向的一個原因是，后 ETF 時(shí)代的新入場者可能會擁有很大一部分比特幣。
許多分析師估計(jì)，比特幣 ETF 的需求可能高達(dá) 1000 億美元。 如果是這樣，這將占總市值的約八分之一，在撰寫本文時(shí)，總市值略高于 8000 億美元。
所以，非常大，但并不完全占主導(dǎo)地位。
但現(xiàn)在讓我們對所謂的休眠代幣進(jìn)行調(diào)整。 可以合理地假設(shè)，相當(dāng)數(shù)量的比特幣在五年以上沒有從當(dāng)前地址移出的情況將永遠(yuǎn)不會被轉(zhuǎn)移——要么是因?yàn)樗鼈儽活B固的持有者控制，要么是因?yàn)樗鼈兊乃姓邅G失了私鑰。 根據(jù) Glassnode 的說法，這些代幣目前約占總市值的 30%，不能被視為“死代幣”的確切代表，但在估計(jì)活躍比特幣生態(tài)系統(tǒng)的規(guī)模時(shí)應(yīng)將其考慮在內(nèi)。
所以現(xiàn)在，我們有價(jià)值 1000 億美元的 ETF 需求，占“活躍”比特幣市場（約 5810 億美元）的 17%。 這些機(jī)構(gòu)開始看起來具有真正的影響力。 如果這些重量級人物能夠踏上規(guī)模，像 2017 年那樣的 UASF 可能會更難實(shí)現(xiàn)。
然而，華爾街不會是比特幣的唯一巨頭持有者。 目前約有 1,500 個所謂的“巨鯨”地址，每個地址持有 1,000 多個比特幣，合計(jì)控制著比特幣總供應(yīng)量的 40% 左右。 其中許多人是多年來“持有”的真正信徒。 他們可以在彼此之間或在自己擁有的地址之間轉(zhuǎn)移代幣，并由此以與 UASF 叛亂分子類似的方式向礦工和其他參與者提出要求。 比特幣 OG 仍然具有影響力。
有一件事是肯定的，如果出現(xiàn)一場爭奪比特幣靈魂的戰(zhàn)斗，那將是一場極其艱苦的戰(zhàn)斗，就像區(qū)塊大小戰(zhàn)爭一樣。
喜來順財(cái)經(jīng)
