作者：神恩

流動(dòng)性泛濫時(shí)代，比特幣正成為法幣洪流的終極諾亞方舟。

在近日的韓國KBW 2025峰會(huì)上，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人、Maelstrom首席投資官Arthur Hayes再次拋出震撼觀點(diǎn)：到2028年，比特幣價(jià)格可能飆升至340萬美元。

這個(gè)數(shù)字聽起來像是瘋了？但當(dāng)你理解他背后的邏輯，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這可能是對(duì)全球貨幣體系崩潰的理性預(yù)警。

貨幣洪水，美聯(lián)儲(chǔ)的瘋狂印鈔機(jī)正在重啟

Hayes直指問題核心：特朗普政府正在推動(dòng)美國重返1940年代的“收益率曲線控制”（YCC）政策。

二戰(zhàn)時(shí)期，美國政府為融資戰(zhàn)爭(zhēng)，與美聯(lián)儲(chǔ)合作操縱債券市場(chǎng)，將10到25年期的國債利率限制在2.5%?，F(xiàn)在，同樣的劇本再次上演。

美國聯(lián)邦債務(wù)已突破40萬億美元大關(guān)，利息支出占GDP的4.2%。在這種情況下，財(cái)政部通過發(fā)行國債和調(diào)整回購利率的操作，實(shí)際上在向市場(chǎng)注入遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)QE規(guī)模的流動(dòng)性。

信貸海嘯，15萬億美元的巨大浪潮

Hayes預(yù)測(cè)未來三年美國將迎來巨量信貸創(chuàng)造，規(guī)?？赡苓_(dá)到15.2萬億美元——相當(dāng)于疫情期間信貸擴(kuò)張的3倍以上！

這筆錢從哪里來？特朗普政府正在推動(dòng)兩個(gè)關(guān)鍵政策：降低短期利率和實(shí)施收益率曲線控制。

這波信貸海嘯的背后推手是美國再工業(yè)化進(jìn)程加速和地區(qū)銀行信貸擴(kuò)張能力恢復(fù)。換句話說，美國要重建工業(yè)基礎(chǔ)，需要天量的錢。

比特幣數(shù)學(xué)，340萬美元的價(jià)格如何算出

Hayes采用“每美元信貸創(chuàng)造對(duì)比特幣價(jià)格漲幅”的模型進(jìn)行推算。

疫情期間的斜率是：每創(chuàng)造1美元信貸，比特幣價(jià)格上漲0.19美元。計(jì)算公式很簡(jiǎn)單：11.5萬 × (1 + 0.19 × 15.2萬億美元信貸增長(zhǎng)) ≈ 340萬美元。

雖然Hayes自己也坦言“這個(gè)數(shù)字聽起來很荒謬”，但他強(qiáng)調(diào)比特幣邁入百萬美元時(shí)代的基本趨勢(shì)已經(jīng)確立。

稀缺性對(duì)抗通脹，比特幣的終極價(jià)值命題

當(dāng)全球法幣流動(dòng)性泛濫時(shí)，固定供應(yīng)量的資產(chǎn)將迎來爆發(fā)式上漲。比特幣僅有約2100萬枚，機(jī)構(gòu)通過ETF已吞下125萬枚（占流通量6%），而減產(chǎn)后每年新增僅16萬枚。

這種稀缺性是其價(jià)值飆升的基礎(chǔ)。Hayes解釋說：“當(dāng)各國央行瘋狂印鈔救市，比特幣的2100萬枚固定供應(yīng)就是諾亞方舟”。

在全球法幣信用崩塌的大背景下，比特幣的固定供應(yīng)使其成為對(duì)抗貨幣貶值的理想工具。

聰明資金早已布局，機(jī)構(gòu)巨頭悄然行動(dòng)

市場(chǎng)聰明資金早已布局:

MicroStrategy（已改名Strategy）：已囤63.2萬枚比特幣，成本價(jià)7.3萬美元，越漲越買

渣打銀行：重申2025年底20萬美元目標(biāo)，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)買入加速

國家層面：特朗普考慮用沒收資產(chǎn)建比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備

鏈上數(shù)據(jù)：比特幣長(zhǎng)期持有者持倉占比超80%，流動(dòng)性被瘋狂抽干！

全球資本大遷徙，比特幣成為唯一救生艇

Hayes的預(yù)測(cè)不僅基于美國政策，還考慮了全球資本流動(dòng)變化。他認(rèn)為外國資本投資模式的轉(zhuǎn)變將為比特幣創(chuàng)造有利環(huán)境。

“比特幣是全球資本離開美國及其他地區(qū)時(shí)，最完美、也是唯一的救生艇”。

如果外國投資者不再投資美國國債，美聯(lián)儲(chǔ)將需要采取量化寬松措施，這可能會(huì)無意中使比特幣作為一種非通脹資產(chǎn)類別受益。

風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，瘋狂的預(yù)言與殘酷的現(xiàn)實(shí)

盡管Hayes的預(yù)測(cè)大膽，但他也坦誠表示“我?guī)缀醢俜种俅_信這不會(huì)發(fā)生”。他的目標(biāo)并非精準(zhǔn)預(yù)測(cè)，而是確認(rèn)方向：在持續(xù)貨幣擴(kuò)張背景下，比特幣仍是最強(qiáng)賽道。

比特幣投資仍然面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)：波動(dòng)性、安全漏洞和政策反復(fù)構(gòu)成三重風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管雖在放松，但黑天鵝事件可能引發(fā)腰斬式暴跌。

普通人如何應(yīng)對(duì)？?只玩“有監(jiān)管背書的賽道”，警惕“偽穩(wěn)定幣陷阱”，看懂“政策信號(hào)的窗口期”。

達(dá)利歐在新書《大周期》中警告，美國債務(wù)規(guī)模已達(dá)年收入6倍，利息支出占預(yù)算缺口50%。他建議投資者將15%資產(chǎn)配置黃金，5%配置比特幣。

但比特幣可能比黃金更有優(yōu)勢(shì)：你不能用黃金秒級(jí)轉(zhuǎn)賬，也不能指望美債在政治僵局中保值。只有比特幣真正做到了自由、無審查和抗通脹。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已突破9萬億美元，日本央行持有的國債規(guī)模超過GDP的260%，我們正站在貨幣史的分水嶺，舊秩序的崩塌與新體系的誕生往往相伴而行。