作者：David Lawant, Vivek Chauhan，CoinDesk；編譯：松雪，金色財經
比特幣成功的關鍵因素之一是新的交易基礎設施和投資方式的出現，并開放給新投資者。 隨著近期現貨 BTC ETF 的推出，這一趨勢正在加速發展。
除了流動性提供者和交易平臺之外，我們還不太了解這些巨大的變化將如何改變比特幣市場結構。
隨著市場結構的成熟，我們可以預期固有波動性會減少。 在這里，我們將探討與推出現貨 ETF 相關的幾個重要轉變如何促進這一變化。
最近ETF的推出顯然導致了基礎現貨比特幣交易量的顯著增加。值得注意的是，這一交易量增加的不成比例份額主要發生在東部時間下午3點至4點之間，或接近ETF定價時間。
下面的圖表顯示了從東部時間下午3：00到3：30開始的每日比特幣交易量百分比，針對主要交易對。這兩個時間段的交易活動，在總體上通常不到總交易量的5%，現在卻占據了10-13%。
通過提供越來越多的市場參與者認可的透明且一致的參考點，ETF 定盤價允許投資者在同一時間聚合大額交易，從而減少其市場影響和整體市場波動。
目前列出現貨比特幣ETF的三家交易所已經請求美國證券交易委員會（SEC）允許它們上市這些ETF的期權。這些申請可能需要1到8個月的時間由SEC進行評估，并且與它們的清算和結算流程相關的問題還存在一些復雜性。
如果這一新類期權獲得批準，比特幣期權市場可能會得到顯著推動。比特幣期權市場目前分為在美國人無法訪問的離岸交易所或僅供大型機構使用的平臺上交易的投資者。允許基于現貨比特幣ETF的期權可能會大大擴大這兩個市場以外的期權市場。
總體而言，即使在去年取得巨大增長之后，2024年比特幣期權市場的重要性應該會繼續增加。更成熟的期權市場可以降低波動性，因為它允許投資者表達更廣泛的投資策略，并使最流動的ETF變得更加流動。它還擴大了期權到期和交易商定位等事件作為價格行動驅動因素的重要性。
看到ETF革命現在對比特幣市場產生積極影響令人興奮。現貨比特幣ETF的推出已經到來，并且可能會繼續增加投資者參與度，或許類似于2000年代初黃金ETF的推出。
在推出的兩周多時間里，現貨比特幣ETF的日交易量已經超過15億美元。為了更好理解，這個交易量大約相當于比特幣在現貨市場上一個良好交易日的交易量的20%。
喜來順財經
